Os preços do ouro nas Filipinas recuaram na segunda-feira, segundo dados da FXStreet. O ouro era negociado a PHP 8.881,94 por grama, face a PHP 8.944,38 na sexta-feira, enquanto a taxa por tola abrandou para PHP 103.599,20, a partir de PHP 104.325,50. Outros níveis de referência foram fixados em PHP 88.821,34 por 10 gramas e em PHP 276.266,40 por onça troy. A FXStreet calcula os preços locais através da conversão de referências internacionais via USD/PHP e do ajustamento às unidades locais, com atualizações diárias recolhidas no momento da publicação; os níveis indicados são meramente referenciais e podem divergir das cotações do mercado local.
O ouro continua a ser encarado como reserva de valor e proteção contra a inflação e a depreciação cambial, sendo frequentemente associado à procura de refúgio (safe haven) em períodos de stress nos mercados. Os bancos centrais são descritos como os maiores detentores, tendo acrescentado 1.136 toneladas avaliadas em cerca de 70 mil milhões de dólares em 2022, segundo o World Gold Council. O metal é habitualmente ligado a uma correlação inversa com o dólar norte-americano e as Treasuries dos EUA, e é também cotado em dólares como XAU/USD, ficando assim sensível a alterações na moeda e nas expectativas de taxas de juro.
Oportunidades de Negociação de Derivados no Contexto do Recuo Recente
Interpretamos a recente queda dos preços do ouro para PHP 276.266,40 por onça troy como uma oportunidade clássica de compra para traders de derivados, e não como um sinal de inversão de tendência no longo prazo. Este recuo moderado oferece um ponto de entrada atrativo para estabelecer posições longas, em particular através de opções call com maturidades entre três e seis semanas. Devemos tirar partido desta fraqueza temporária para aumentar a exposição antes de o mercado estabilizar e retomar a subida.
Procura Institucional e Ventos Favoráveis Macroeconómicos
A nossa perspetiva otimista é sustentada por uma procura institucional persistente, com os bancos centrais a adquirirem mais de 1.000 toneladas de ouro por ano nos últimos anos para diversificarem as suas reservas. Além disso, com as taxas de juro globais a tenderem para baixo, o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento, como o ouro, mantém-se bastante favorável. Esperamos que estes fortes fatores macroeconómicos voltem a impulsionar o momentum ascendente, tornando contratos de futuros longos com alavancagem uma opção muito viável nas próximas semanas.
Para gerir os riscos durante este período de consolidação, recomendamos a utilização de bull call spreads para limitar o custo inicial do prémio, capturando simultaneamente o potencial de valorização. Os traders de derivados deverão também definir trailing stops apertados em posições de futuros já existentes, como proteção contra qualquer desvalorização inesperada da moeda local ou picos súbitos do dólar norte-americano. Ao manter uma estratégia flexível, mas com viés para a alta, podemos maximizar retornos à medida que o mercado se prepara para o próximo breakout.
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