Estrategas do DBS Group projetam que as exportações de bens do Vietname aumentem 27% em termos homólogos em agosto de 2026, acelerando face aos 25% de julho, com as remessas de eletrónica a liderarem e a procura externa a prestar suporte. Espera-se que as vendas a retalho se tenham mantido sólidas ao longo de agosto, sustentadas pelo consumo doméstico a par da despesa associada ao turismo. A avaliação aponta para a continuação do dinamismo no comércio e na atividade do consumidor à medida que a economia atravessa o terceiro trimestre.
Prevê-se que a inflação global se mantenha nos 4,4% em termos homólogos em agosto. Isso ficaria abaixo do pico de 5,6% observado em maio, após a desaceleração das subidas dos preços dos transportes face aos máximos recentes, enquanto os custos de alimentação e habitação permaneceram resilientes. O artigo foi produzido com recurso a uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.
Oportunidades em Derivados no Contexto de Forte Crescimento das Exportações
Com as exportações do Vietname em agosto de 2026 projetadas para dispararem 27% em termos homólogos, vemos uma oportunidade apelativa para operadores de derivados posicionarem-se a favor do dong vietnamita (VND). Este forte impulso exportador, em particular na eletrónica, deverá reforçar de forma significativa o excedente comercial do país, que nos últimos anos ultrapassou os 28 mil milhões de dólares. Recomendamos analisar contratos a prazo (forwards) USD/VND ou opções de compra (calls) sobre o dong, para capitalizar este suporte cambial.
A economia doméstica também está a funcionar em pleno, como evidenciam as vendas a retalho resilientes e a forte despesa associada ao turismo. Sugerimos a compra de opções de compra sobre ações orientadas para o consumo e para a indústria de eletrónica, ou a tomada de posições longas em futuros sobre o índice VN30. Historicamente, um desempenho robusto do retalho e da eletrónica traduziu-se diretamente em ganhos de dois dígitos para os principais índices locais durante as épocas de pico das exportações.
Dinâmica da Inflação e Estratégias de Rendimento Fixo
Do lado do rendimento fixo, espera-se que a inflação se mantenha firme nos 4,4%, abaixo do pico de 5,6% observado em maio, mas ainda suficientemente elevada para manter o banco central em alerta. Esta inflação persistente, impulsionada pelos custos de alimentação e habitação, significa que as taxas de juro deverão permanecer elevadas por mais tempo. Os operadores de derivados devem considerar vender (short) futuros de curto prazo sobre obrigações do Governo vietnamita ou celebrar swaps de pagador (payer swaps) para se protegerem contra este prolongamento de taxas de juro altas.
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