Dados da Energy Information Administration (EIA) dos EUA relativos à semana terminada em 21 de agosto mostraram que os inventários de gasolina nos EUA passaram para uma fase de redução. As existências caíram 2,536 milhões de barris, invertendo uma subida de 0,688 milhões de barris no período anterior.
Segundo o comunicado da EIA, a variação assinala uma mudança de acumulação de existências para depleção de stocks na semana de reporte mais recente. Os números refletem a variação líquida semanal das disponibilidades de gasolina a nível nacional.
Reação do Mercado e Perspetiva de Preços
Acabámos de assistir a uma queda acentuada dos stocks de gasolina nos EUA, que recuaram 2,536 milhões de barris na semana terminada a 21 de agosto. Esta redução súbita reverteu a acumulação de 0,688 milhões de barris da semana anterior, sinalizando que a procura associada às deslocações de fim de verão se mantém robusta. Esperamos que este aperto do lado da oferta desencadeie uma rápida recuperação dos preços dos combustíveis no curto prazo nas próximas semanas.
Estratégias de Trading e Fatores de Risco
Para tirar partido desta tendência, os traders de derivados deverão considerar posições longas em futuros de gasolina RBOB ou a compra de opções call de curto prazo. Historicamente, reduções significativas dos inventários no final de agosto alargam o crack spread da gasolina, que representa a margem entre o crude e os produtos refinados. Sugerimos a utilização de bull call spreads para gerir o risco, enquanto se posiciona para um potencial pico de preços antes do início da manutenção sazonal das refinarias.
Os inventários de gasolina nos EUA estão já cerca de 3% abaixo da média sazonal dos últimos cinco anos, deixando o mercado muito sensível a novas perturbações. Com as taxas de utilização das refinarias atualmente em média perto de 92%, mesmo tempestades tropicais tardias de menor dimensão no Golfo do México poderão fazer disparar os preços. O volume de negociação em derivados de energia tende, historicamente, a aumentar nestas transições de fim de verão, oferecendo liquidez abundante para entrar no mercado.
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