Perspetivas de Receitas da Nvidia e Ambições Crescentes em IA

A Nvidia divulga resultados trimestrais após o fecho de Wall Street, com as previsões a apontarem para receitas acima de 92 mil milhões de dólares e um lucro por ação de 2,09 dólares. A empresa tinha anteriormente indicado receitas no 2T de 91 mil milhões de dólares, mais ou menos 2%, depois de as receitas do 1T terem subido 85% em termos homólogos. O foco está também em quaisquer sinais de um caminho para 100 mil milhões de dólares de receitas trimestrais, na sequência de referências anteriores a uma procura em aceleração pelas suas GPUs. As ações subiram 2% na terça-feira, recuperando a partir do suporte da média móvel simples (SMA) de 50 dias nos 207 dólares até aos 213 dólares, e estavam ligeiramente mais altas no pré-mercado; os analistas técnicos vigiam os 216 dólares na resistência e, na queda, os 195 dólares e depois os 190 dólares.

Para lá das vendas, os mercados estão a analisar um balanço em mudança, à medida que a Nvidia se expande do fabrico de chips para o financiamento de infraestruturas de IA. Acordou um pacote de financiamento de 105 mil milhões de dólares para um projeto de centro de dados no Ohio, arrendado à OpenAI por 20 anos, juntamente com um investimento de 1,5 mil milhões de dólares na SB Energy; isto segue-se a uma parceria de 100 mil milhões de dólares com o objetivo de 10 gigawatts de futuros centros de dados. Em agosto, anunciou ainda uma plataforma de financiamento de IA de 500 mil milhões de dólares com outras cinco instituições. Os “títulos não negociáveis” subiram para 43 mil milhões de dólares no último trimestre, face a 3 mil milhões de dólares um ano antes, enquanto a capitalização bolsista de 5,2 biliões de dólares e um P/E forward de 23, versus pouco acima de 20 no S&P 500, mantêm elevada a sensibilidade da avaliação, à medida que o lucro líquido e os ganhos não realizados ganham relevância.

Dinâmica do Mercado de Opções e Estratégias Antes dos Resultados

Enquanto a Nvidia se prepara para apresentar os resultados esta noite, os operadores de derivados devem preparar-se para oscilações muito acentuadas, dado o valor astronómico de 5,2 biliões de dólares de capitalização bolsista. Historicamente, o mercado de opções da Nvidia incorpora um movimento médio pós-resultados de cerca de 8% a 10%, o que atualmente se traduz numa oscilação potencial de 17 a 21 dólares face ao nível atual de 213 dólares. Consideramos que negociar este evento exige uma gestão cuidadosa do inevitável “crush” de volatilidade implícita após os resultados, que normalmente faz colapsar os prémios das opções imediatamente após o anúncio.

Para operadores com viés altista que pretendem uma quebra em alta acima da resistência-chave dos 216 dólares, comprar calls simples é muito arriscado devido a estes prémios inflacionados. Em vez disso, recomendamos o recurso a bull call spreads para compensar o custo elevado da volatilidade implícita, mantendo ainda posicionamento para uma subida rumo a novos máximos. Esta estratégia limita o risco de capital inicial, ao mesmo tempo que permite beneficiar da possibilidade de uma projeção de 100 mil milhões de dólares em receitas trimestrais.

Mitigação de Risco e Táticas de Volatilidade

Em contrapartida, a rápida transição da empresa para financiadora de IA, com mais de 43 mil milhões de dólares em títulos não negociáveis, introduz novos riscos de balanço que o mercado pode ainda não estar a refletir plenamente. Se os investidores reagirem negativamente a estas exposições de dívida de longo prazo, a ação pode facilmente cair abaixo da média móvel de 50 dias nos 207 dólares e deslizar em direção aos 195 dólares. Para cobrir este risco de queda nas próximas semanas, preferimos executar bear put spreads com alvo no suporte dos 190 dólares estabelecido no final de julho.

Os operadores que apostam num intervalo (range) também podem explorar o ambiente de prémios elevados através da implementação de iron condors vendidos, com limites definidos fora do movimento esperado de 10% pelo mercado. Historicamente, vender prémio mesmo antes do fecho e recomprá-lo após o “crush” de volatilidade da manhã tem sido uma estratégia fiável durante a época de resultados das grandes tecnológicas. Aconselhamos tamanhos de posição mais pequenos do que o habitual, já que quaisquer atualizações inesperadas relativas à parceria do centro de dados da OpenAI, no valor de 105 mil milhões de dólares, podem desencadear um movimento atípico que rompa as fronteiras técnicas tradicionais.

Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.