O ouro recuou da zona dos 4.700 dólares durante a sessão norte-americana, com o XAU/USD nos 4.641 dólares, a cair 0,2%, depois de os compradores não terem conseguido recuperar o limiar psicológico. A ação dos preços estabilizou, mas o ímpeto arrefeceu, com o Índice de Força Relativa (RSI) assinalado como sobrecomprado. O suporte geopolítico também abrandou depois de dois responsáveis dos EUA terem confirmado notícias de que a Marinha dos EUA desobstruiu o esquema de separação de tráfego no Estreito de Ormuz, segundo a Axios, moderando a procura por ativos refúgio.
Os dados dos EUA foram mistos. A média de quatro semanas da variação do emprego ADP subiu para 11,75 mil, face a 9,5 mil, enquanto as licenças de construção aumentaram 4,3% em julho para 1,433 milhões, após a descida de -2,6% em junho, em contraste com estimativas de 5%. A confiança do consumidor do Conference Board ficou em 90,2, em linha com as expectativas (90,2). A precificação de taxas apontou para 43% de probabilidade de uma subida de 25 pontos-base pela Reserva Federal em setembro e 57% de manutenção, segundo a Prime Terminal, antes do Core PCE, das encomendas de bens duradouros, do PIB e dos pedidos iniciais de subsídio de desemprego, além de um discurso em Jackson Hole pelo presidente da Fed, Kevin Warsh. Nos gráficos, o suporte encontra-se nos 4.600 dólares, depois a SMA de 200 dias nos 4.519 e 4.500 dólares, com a SMA de 100 dias nos 4.379; a resistência mantém-se nos 4.700 dólares, seguida de 4.764, 4.800 e 5.000 dólares.
Enquadramento Técnico e Geopolítico
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma correção de curto prazo no ouro, à medida que o ativo recua do teto dos 4.700 dólares em direção aos 4.641. Com as tensões geopolíticas a aliviar no Estreito de Ormuz e o RSI diário a recuar de território de sobrecompra acima de 70, o caminho de menor resistência é, neste momento, em baixa. Historicamente, quando o RSI do ouro volta a cair abaixo do patamar de 70 após uma forte subida, o metal precioso costuma passar por uma rápida reversão à média de 3% a 5%.
Para tirar partido deste momentum descendente no curto prazo, recomendamos a compra de opções put fora-do-dinheiro, com alvo no suporte-chave dos 4.600 dólares. Em alternativa, os traders podem montar estratégias de bear call spread, com o strike superior definido ligeiramente acima dos 4.700, para receber prémio com maior segurança. Se o piso dos 4.600 ceder, esperamos uma descida rápida em direção à Média Móvel Simples (SMA) de 200 dias, atualmente nos 4.519 dólares.
Estratégias de Trading e Gestão de Risco
Devemos também preparar-nos para um pico de volatilidade antes do próximo indicador de inflação Core PCE e do discurso de estreia do presidente da Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Os mercados de derivados estão atualmente a precificar uma probabilidade de 57% de manutenção das taxas de juro em setembro, deixando uma probabilidade significativa de 43% de uma surpresa mais hawkish. Esta precificação apertada torna as estratégias long volatility, como a compra de straddles de curto prazo, particularmente atrativas.
Para os traders de futuros, aconselhamos manter posições curtas táticas, com stop-losses apertados definidos ligeiramente acima dos 4.710 dólares. Dados recentes de bolsa mostram que o open interest total nos futuros de ouro aumentou quase 8% no último mês, o que indica um mercado muito alavancado e vulnerável a liquidações súbitas. Até que o ouro consiga recuperar de forma consistente o nível dos 4.700 dólares no fecho diário, acreditamos que vender nas subidas é a abordagem mais sensata para as próximas semanas.
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