O tráfego marítimo através do Estreito de Ormuz aumentou quase 400% em duas semanas, atingindo quase 200 embarcações na semana passada, face a cerca de 150 na semana anterior e aproximadamente 40 duas semanas antes. No entanto, os fluxos de crude do Irão para a Ásia quase secaram antes das mais recentes sanções dos EUA, com petroleiros carregados alegadamente retidos dentro do Golfo e navios vazios com dificuldades em entrar. Os custos de frete foram descritos como nos níveis mais elevados dos últimos anos, enquanto o governador do banco central iraniano afirmou que as exportações “praticamente pararam”, sugerindo que volumes de trânsito mais elevados não equivalem a uma oferta de petróleo normalizada.
O WTI mantém-se numa tendência de alta local depois de quebrar uma linha de tendência descendente e está a testar novamente a zona da 50-EMA no gráfico 4H, enquanto o Stochastic RSI regressou a território de sobrevenda. Está a formar-se um potencial padrão de inversão “ombro-cabeça-ombro” invertido, com a linha de pescoço em 85,95–87,84, e uma quebra poderá implicar um movimento medido em direção à zona dos 100 dólares, caso a 50-EMA se mantenha. Em ações, o VIX permaneceu em território de volatilidade extremamente baixa durante 17 dias e tem estado cerca de quatro semanas abaixo de 17,00, com margem histórica para 7–8 semanas; o S&P 500 poderá avançar gradualmente para 7.816–8.000, enquanto a atenção se vira para os resultados da Nvidia na quarta-feira, após o fecho.
Subida do tráfego no Estreito de Ormuz e volatilidade no mercado petrolífero
Estamos a acompanhar de perto os mercados de energia, uma vez que o tráfego no Estreito de Ormuz disparou recentemente quase 400% em duas semanas, apesar de as exportações de petróleo do Irão terem praticamente estagnado antes de novas sanções dos EUA. Apesar de mais navios atravessarem este estrangulamento vital — que historicamente movimenta cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia —, a oferta global continua altamente volátil. Os traders de derivados devem monitorizar de perto o crude WTI, à medida que sustenta a tendência de alta local e testa a zona crucial da 50-EMA no gráfico de 4 horas.
Se o WTI mantiver este suporte e romper acima da resistência técnica da linha de pescoço entre 85,95 e 87,84 dólares, poderemos assistir a um breakout rápido com alvo próximo dos 100 dólares. Recomendamos que os traders considerem a compra de opções de compra (calls) ou a abertura de posições longas em futuros caso ocorra um fecho diário acima desta zona, com volume elevado. Por outro lado, se este nível de suporte falhar, deverá ponderar-se uma rotação rápida para posições curtas (short) ou opções de venda (puts), para tirar partido de uma queda em direção a suportes inferiores.
Complacência no mercado acionista e o catalisador iminente da Nvidia
No universo acionista, observam-se sinais de complacência extrema do mercado, com o índice de volatilidade VIX a permanecer abaixo de 17 há quase três semanas. Historicamente, períodos de tranquilidade em que o VIX se mantém tão baixo podem prolongar-se até oito semanas, como se observou em topos temporários de mercado em 2024 e 2025. Este enquadramento sugere que o S&P 500 poderá continuar a subir lentamente em direção ao intervalo 7.816–8.000.
No entanto, como o índice está atualmente a negociar perto do limite superior do seu canal logarítmico de longo prazo, aconselhamos os traders de derivados a serem muito cautelosos com posições longas mantidas de um dia para o outro. Recomendamos a utilização de opções de venda (puts) de proteção ou spreads de calls sobre o VIX para cobrir carteiras de ações existentes contra um pico súbito de volatilidade. A relação risco-retorno de comprar calls sobre o índice amplo nestes níveis psicológicos extremos está a tornar-se cada vez menos favorável.
O catalisador mais crítico a acompanhar esta semana é o relatório de resultados da Nvidia na quarta-feira, 26 de agosto, que frequentemente dita a direção de todo o mercado. Os mercados de opções estão atualmente a incorporar um movimento implícito de cerca de 8% nas ações da Nvidia após resultados, o que é muito consistente com a sua variação média histórica de 8,1% ao longo dos últimos trimestres. Sugerimos manter tamanhos de posição reduzidos e aguardar que este evento de elevado impacto passe antes de realizar operações direcionais de maior dimensão em índices com forte peso tecnológico.
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