O WTI recuou após duas sessões de ganhos, negociando em torno de 84,80 dólares por barril durante as horas asiáticas de segunda-feira, à medida que os participantes realizaram lucros antes de uma esperada iniciativa dos EUA para apertar as sanções ao Irão. O secretário do Tesouro norte-americano afirmou que Washington está a preparar aquilo a que chamou as sanções “mais duras” da história, uma posição que poderá restringir ainda mais a oferta global se as remessas iranianas forem interrompidas, enquanto as ofertas a compradores chineses têm desaparecido durante um bloqueio naval dos EUA. Teerão rejeitou as medidas que se avizinham, e a tensão em torno do Estreito de Ormuz persiste, com o tráfego de embarcações pela rota ainda bem abaixo das médias históricas.
A atenção do mercado está também a virar-se para os inventários, com os stocks de gasóleo descritos como particularmente apertados, condição que dá suporte ao Brent. Nos gráficos, o WTI mantém-se acima das Médias Móveis Exponenciais (MME) de nove e de 50 períodos, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias está em 56,06, apontando para um momentum de neutro a positivo. Um suporte imediato situa-se na MME de nove períodos, nos 83,91 dólares, e depois na MME de 50 períodos, perto de 81,62 dólares, níveis que os traders estão a acompanhar para qualquer recuo corretivo.
Sanções e Riscos Regionais de Oferta
Esperamos que o crude WTI enfrente maior volatilidade nas próximas semanas, à medida que os mercados incorporam as mais severas sanções dos EUA até à data sobre as exportações de petróleo iraniano. Embora o breve deslize abaixo de 85,00 dólares por barril reflita realização de lucros no curto prazo, o panorama mais amplo da oferta continua extremamente apertado. Os traders de derivados deverão procurar comprar nas quedas, usando níveis técnicos-chave de suporte para se posicionarem perante um aperto de oferta iminente.
Historicamente, as tensões navais e as sanções no Médio Oriente têm impulsionado prémios acentuados, semelhantes aos choques de oferta do final de 2019, quando os preços dispararam rapidamente. Atualmente, dados de shipping indicam que o trânsito de navios através do Estreito de Ormuz caiu mais de 20% face à sua média dos últimos cinco anos. Com o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, a defender o isolamento económico total do Irão, este estrangulamento crítico deverá provavelmente ver ainda menos petroleiros, colocando um piso elevado sob os preços globais.
Aperto de Inventários e Estratégias de Trading
Sugerimos acompanhar de perto os relatórios semanais de inventários de destilados e de gasóleo, uma vez que estes produtos já estão a negociar em níveis criticamente baixos. De facto, dados energéticos recentes mostram que as reservas globais de gasóleo estão quase 7% abaixo da média sazonal de cinco anos, deixando uma margem muito reduzida para perturbações nas refinarias. Os traders deverão recorrer a estratégias com opções, como bull call spreads, para captar a subida e, ao mesmo tempo, proteger-se contra mudanças regulatórias ou geopolíticas súbitas.
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