O ouro prolongou a sua recuperação após uma semana anterior volátil, levando o XAU/USD a um máximo de três meses acima de 4.500 dólares, e tocando mais tarde os 4.600 dólares, apoiado por um dólar norte-americano mais fraco, à medida que os mercados reduziram a probabilidade de uma subida de taxas pela Reserva Federal. As manchetes geopolíticas inverteram momentaneamente o ímpeto, enquanto a yield da Treasury a 30 anos subiu para o nível mais alto em quase duas décadas, antes de o Departamento do Tesouro dos EUA ter dito, de forma inesperada, que iria duplicar o montante de algumas operações de recompra de dívida de longo prazo para apoiar a liquidez. Com a queda das yields, o metal precioso rompeu acima de 4.500 dólares pela primeira vez desde o início de junho, consolidou em seguida e terminou a semana num novo máximo de 12 semanas acima de 4.600 dólares, após os inquéritos PMI apontarem para uma atividade saudável do setor privado.
O foco muda para as declarações de segunda-feira do responsável do Tesouro, Scott Bessent, e depois para os dados de quarta-feira, incluindo uma segunda estimativa do PIB do 2.º trimestre (em termos anualizados) e a inflação PCE de julho, com o núcleo do PCE esperado em 0,2% em cadeia; a ferramenta CME FedWatch aponta para cerca de 35% de probabilidade de uma subida de 25 pb no próximo mês. Do ponto de vista técnico, os 4.500 dólares são reforçados pela média móvel simples (SMA) de 200 dias e pelo retraçamento de Fibonacci de 38,2%, com o RSI a aproximar-se de 70; a resistência situa-se em 4.675-4.700 dólares e 4.850 dólares, enquanto o suporte é visto em 4.410-4.400 dólares e 4.300-4.280 dólares. Em separado, a Bitcoin tocou brevemente os 70.000 dólares e os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022.
Estratégias de Trading de Ouro e Perspetiva Técnica
Estamos a observar um grande “breakout” no mercado do ouro, com os preços a dispararem para lá do nível-chave de 4.500 dólares, tocando um novo máximo de 4.600 dólares. Esta subida é fortemente alimentada pelo plano inesperado do Tesouro dos EUA de duplicar as recompras de obrigações de longo prazo, o que fez descer acentuadamente as yields. Aconselhamos os traders de derivados a privilegiarem posições longas, visando especificamente opções de compra (calls) com preços de exercício próximos da próxima faixa de resistência relevante, entre 4.675 e 4.700 dólares.
Para enquadrar este ímpeto, as compras de ouro por bancos centrais têm sido excecionalmente fortes, com o World Gold Council a reportar compras líquidas globais consistentemente acima de 1.000 toneladas por ano. Esta procura institucional massiva fornece um piso sólido para a nossa visão otimista, tornando improváveis retrações profundas sem uma mudança significativa na política monetária. Para quem negoceia futuros de ouro, manter ordens de stop-loss logo abaixo do suporte dos 4.500 dólares ajuda a proteger o capital, deixando ainda margem para a tendência de subida prosseguir.
Riscos, Eventos de Dados e Estratégias de Volatilidade
Devemos manter-nos muito atentos aos próximos dados económicos da semana que vem, em particular ao índice PCE subjacente (core) dos EUA. Uma leitura mensal de inflação acima dos 0,2% esperados poderá reavivar rapidamente os receios de subida de taxas e desencadear uma correção acentuada em baixa. Se estes dados empurrarem o ouro de volta para baixo do patamar crucial dos 4.500 dólares, devemos alterar a estratégia para a compra de opções de venda (puts) de curto prazo, visando o nível dos 4.400 dólares.
Além disso, estamos a acompanhar de perto o próximo Simpósio de Jackson Hole, onde a postura do presidente da Fed, Kevin Warsh, relativamente à inflação poderá introduzir volatilidade súbita no dólar norte-americano. Em conjunto com o agravamento das tensões geopolíticas no Médio Oriente e ameaças de novas sanções contra o Irão, os preços da energia poderão disparar e complicar a dinâmica de mercado. Recomendamos o recurso a estratégias de derivados baseadas em volatilidade, como “long straddles”, para capitalizar estas oscilações acentuadas, independentemente da direção que o mercado tome.
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