USD/CAD caiu pela terceira sessão consecutiva, a negociar perto de 1,3770 durante as horas asiáticas de sexta-feira, à medida que o CAD, ligado às matérias-primas, encontrou suporte num crude mais firme. O petróleo subiu com a escalada das tensões EUA-Irão centradas no Estreito de Ormuz, depois de Washington ter sinalizado novos passos para restringir a economia iraniana, com detalhes formais previstos para segunda-feira. As medidas propostas visariam bancos, empresas, registos de navios, transferências de numerário e operações de contrabando, procurando cortar Teerão das redes comerciais e financeiras globais.
O CAD também beneficiou de uma fraqueza generalizada do USD e de sinais de progresso no comércio EUA-Canadá, enquanto o Scotiabank afirmou que a subida de 0,3% da divisa foi a segunda maior entre as principais moedas, apenas atrás do NZD. Ainda assim, a queda do USD/CAD poderá ser limitada, uma vez que as yields dos Treasuries voltaram a subir no segmento longo, apesar de um programa de recompras de obrigações; o secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou ainda que as recompras de dívida poderão exceder 4 mil milhões de dólares por emissão. No Canadá, o BoC visa uma inflação de 1%-3% através das taxas de juro, e as tendências do petróleo continuam a ser um fator-chave, dado o papel do crude nas exportações e na balança comercial.
Estratégias de Trading e Catalisadores de Mercado
Aconselhamos os traders de derivados a privilegiarem posições curtas em USD/CAD nas próximas semanas, à medida que o par testa suporte perto do nível de 1,3770. Este momentum baixista é fortemente sustentado pelo recente ganho intradiário de 0,3% do dólar canadiano, tornando-o uma das principais moedas com melhor desempenho nesta sessão. Com os preços do crude West Texas Intermediate (WTI) a subirem novamente na direção do intervalo entre 78 e 80 dólares, o Loonie, ligado às matérias-primas, tem um forte suporte fundamental para prolongar os ganhos.
O principal catalisador a acompanhar é o anúncio dos EUA na segunda-feira, 24 de agosto, que irá detalhar uma ampla campanha económica dirigida às redes comerciais do Irão. Esperamos que este “Dia D económico” desencadeie maior volatilidade nos derivados de energia, podendo empurrar os preços do crude para cima se as ameaças ao Estreito de Ormuz se intensificarem. Os traders podem tirar partido desta volatilidade iminente através da compra de opções de compra (calls) de curto prazo sobre o crude ou da utilização de swaps cambiais financiados em CAD.
Riscos e Oportunidades para Operações em USD/CAD
No entanto, é necessário manter cautela, já que a subida das yields dos Treasuries, com a yield a 10 anos em torno de 3,9%, continua a oferecer um suporte sólido ao dólar norte-americano. A indicação do secretário do Tesouro, Scott Bessent, de recompras agressivas de dívida acima dos 4 mil milhões de dólares por emissão previstos, poderá acentuar a inclinação da curva de rendimentos e desencadear recuperações súbitas do “greenback”. Assim, sugerimos o uso de estratégias de risco limitado, como spreads de puts baixistas (bear put spreads) em USD/CAD, para capturar a queda e, simultaneamente, proteger contra oscilações no mercado obrigacionista.
Do lado canadiano, o progresso constante nas negociações comerciais EUA-Canadá está a reforçar ativamente a resiliência do Loonie. Com as exportações canadianas de crude a manterem-se como um pilar crucial da balança comercial, a moeda doméstica está bem posicionada para superar pares. Recomendamos acompanhar de perto a orientação do Banco do Canadá sobre as taxas de juro, bem como os dados de produção industrial dos EUA, para afinar os pontos de entrada em posições curtas de USD/CAD.
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