O ouro avançou na sessão de quarta-feira depois de as atas de julho da Reserva Federal mostrarem que as taxas foram mantidas inalteradas, mas com três dissidentes a defenderem uma subida. O XAU/USD estava nos 4.482 dólares, com ganhos superiores a 3,50%. As atas indicaram que os dissidentes consideraram as pressões sobre os preços generalizadas e argumentaram que o FOMC deveria assumir uma postura mais restritiva, enquanto muitos participantes avaliaram que um maior aperto provavelmente seria necessário se a inflação não descesse; o registo mostrou também que não houve discussão sobre um corte de juros.
O movimento do metal precioso coincidiu com conversas sobre recompras de dívida pelo Tesouro dos EUA e uma nova descida das yields. A yield a 30 anos caiu mais de oito pontos base para 5,20% depois de ter atingido na terça-feira o nível mais elevado desde 2007, e a yield a 10 anos recuou quase cinco pontos base para 4,660%. O Índice do Dólar dos EUA (DXY) cedeu 0,80% para 98,85. A atenção vira-se agora para os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, declarações do presidente da Fed de St. Louis, Alberto Musalem, e os PMI preliminares (flash) da S&P Global, enquanto os níveis técnicos incluem a MMS de 200 dias nos 4.510 dólares e patamares em 4.500, 4.700, 4.735, 4.400, 4.324, 4.311 e a MMS de 50 dias nos 4.158, com o RSI apontado como favorável a nova valorização.
Estratégias com Derivados em Ambiente de Volatilidade da Fed e do Ouro
Na sequência das recentes atas da Reserva Federal e da disparada do ouro para 4.482 dólares, acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para um aumento da volatilidade nas próximas semanas. Uma vez que três membros da Fed estão a pressionar por subidas de juros e as recompras do Tesouro dos EUA estão a empurrar as yields para baixo, devemos acompanhar de perto a resistência imediata nos 4.500 dólares. Entrar em opções de compra (calls) ou em futuros de ouro faz sentido se observarmos um fecho diário firmemente acima desta barreira psicológica.
Se o ouro superar a marca dos 4.500 dólares, os nossos próximos alvos em alta são a Média Móvel Simples de 200 dias nos 4.510 dólares e a resistência psicológica nos 4.700 dólares. Este momentum altista é sustentado por tendências históricas, já que a procura de ouro por parte dos bancos centrais atingiu máximos históricos de mais de 1.000 toneladas anuais nos últimos anos e manteve-se robusta ao longo do primeiro semestre de 2026. Com o Índice do Dólar dos EUA a recuar 0,80% para 98,85, o enquadramento macroeconómico favorece fortemente esta trajetória ascendente.
Cobertura de Riscos e Sensibilidades do Mercado
Em contrapartida, devemos estar prontos para cobrir as nossas posições com opções de venda (puts) se o ouro não conseguir sustentar a rutura acima dos 4.500 dólares. Uma falsa rutura pode desencadear uma queda rápida de volta abaixo dos 4.400 dólares, expondo o mínimo semanal nos 4.324 dólares. Neste cenário baixista, apontaríamos a Média Móvel Simples de 50 dias nos 4.158 dólares como uma zona-chave para voltar a reforçar posições longas.
Devemos também olhar para swaps de taxas de juro e opções sobre Treasuries, tendo em conta que a yield a 30 anos acabou de cair oito pontos base para 5,20% a partir dos níveis mais elevados desde 2007. A descida súbita da yield a 10 anos para 4,660% mostra que o mercado é altamente sensível a intervenções de recompra por parte do governo. Dados iminentes como os pedidos iniciais de subsídio de desemprego e os PMI preliminares (flash) da S&P Global deverão ditar se estas yields continuam a descer.
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