USD/JPY negoceou em torno de 159,61 na terça-feira, mantendo ganhos modestos perto dos 159,60, à medida que o dólar norte-americano preservou a procura típica de ativo-refúgio associada às tensões em torno do Estreito de Ormuz. O movimento manteve o dólar sustentado face ao iene japonês, com as manchetes centradas num bloqueio naval dos EUA e em alegações contraditórias sobre se a via marítima está aberta e se as minas marítimas foram removidas.
Os dados dos EUA enviaram sinais mistos. As Licenças de Construção (Building Permits) de julho subiram para 1,443 milhões, enquanto os Inícios de Construção (Housing Starts) recuaram para 1,239 milhões face ao mês anterior. A Produção Industrial aumentou 0,2%, abaixo do consenso de 0,3%, e as Vendas Pendentes de Habitações (Pending Home Sales) caíram 2,3%, embora a descida tenha sido menor do que no mês anterior.
Num horizonte de quatro horas, o par manteve-se acima da SMA de 20 períodos em 159,38 e de uma zona de suporte entre 159,55 e 159,59, mas encontrou resistência na SMA de 100 períodos em 159,69 e numa barreira próxima em 159,73. O RSI situava-se em 59,46, enquanto foram assinalados níveis adicionais de queda em 159,43, em conjunto com o suporte das médias móveis.
Estratégias de negociação com derivados para USD/JPY
Sugerimos que os traders de derivados acompanhem de perto o par USD/JPY, à medida que este avança lentamente para a parte superior do intervalo recente, perto de 159,60. As tensões geopolíticas no Médio Oriente estão a sustentar uma forte procura do dólar enquanto ativo-refúgio, sobrepondo-se a qualquer força de curto prazo do iene. Para tirar partido deste contexto, devemos considerar a compra de opções call de curto prazo sobre USD/JPY, posicionando-nos para um potencial rompimento em alta.
Níveis técnicos, diferencial de yields e gestão de risco
A resistência técnica está concentrada entre 159,69 e 159,73, mas um rompimento claro acima desta zona deverá desencadear um movimento rápido rumo a 160,00. Esta pressão ascendente é suportada por um diferencial de yields significativo, uma vez que a taxa de juro de referência do Banco do Japão se mantém baixa, em 0,25%, face a taxas muito mais elevadas nos EUA. Historicamente, quando o diferencial de taxas de juro permanece tão amplo, o iene desvaloriza, em média, entre 2% e 3% por mês, a menos que Tóquio intervenha diretamente no mercado cambial.
Para gerir o risco nas próximas semanas, recomendamos a utilização de bull call spreads com preços de exercício posicionados ligeiramente acima do nível de suporte em 159,50. A venda de puts fora do dinheiro abaixo da SMA de 20 períodos em 159,38 é também uma estratégia viável para captar prémio enquanto o par consolida. Devemos manter estas posições altistas em derivados enquanto a fricção global continuar a sustentar de forma firme a procura de ativo-refúgio pelo dólar.
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