A libra esterlina manteve-se praticamente inalterada na terça-feira, com o GBP/USD nos 1,3547, numa altura em que as tensões no Médio Oriente e indicadores económicos mistos puxavam em direcções opostas. O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que não existiam conversações com o Irão, enquanto a comunicação de Teerão, através de meios de comunicação locais e regionais, manteve uma linha dura quanto às negociações. Neste contexto, dados mais fracos nos EUA ajudaram a limitar o suporte do dólar: as Habitações Iniciadas (Housing Starts) em Julho caíram 12,4% em termos mensais, descendo de 1,415 milhões para 1,239 milhões, e números da Reserva Federal mostraram a Produção Industrial nos 0,2% em termos mensais, face a uma expectativa de 0,3%.
No Reino Unido, os dados do mercado de trabalho de Junho mostraram a taxa de desemprego em 4,9%, contra previsões de 4,8%, mantendo o foco na divulgação do IPC de quarta-feira. Os mercados estão posicionados para uma inflação homóloga (headline) de 2,9%, acima de 2,6%, enquanto o IPC subjacente (core) é visto em 2,5%, abaixo de 2,6%. Os mercados monetários atribuem uma probabilidade de 72% a que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas a 17 de Setembro, subindo para cerca de 78% em Dezembro, segundo a Prime Terminal. Nos EUA, a atenção vira-se para as actas da mais recente reunião do FOMC.
Equilíbrio entre dados económicos e tensões geopolíticas
Teremos de gerir um equilíbrio delicado nas próximas semanas, à medida que a fraqueza dos dados económicos dos EUA compensa o aumento das tensões geopolíticas no Médio Oriente. Com o par GBP/USD a manter-se estável em torno de 1,3547, devemos preparar-nos para uma maior volatilidade. Historicamente, episódios súbitos de agravamento geopolítico no Estreito de Ormuz elevaram a volatilidade das divisas do G10 em média cerca de 15%, tornando crucial um posicionamento antecipado.
Para tirar partido do actual momentum altista, recomendamos a utilização de bull call spreads com alvo no nível de resistência de 1,3603. Esta abordagem limita o risco de queda caso uma procura repentina por activos de refúgio impulsione o dólar norte-americano, ao mesmo tempo que permite beneficiar de uma ruptura em alta da libra. Dados recentes da CFTC mostram as posições institucionais líquidas longas sobre a libra a atingirem um máximo de quase 135.000 contratos, confirmando um forte suporte subjacente para este movimento.
Estratégias de trading de curto prazo e níveis técnicos
Devemos também preparar-nos para volatilidade de curto prazo antes da divulgação do IPC do Reino Unido e das actas da reunião da Reserva Federal. Os mercados monetários atribuem actualmente uma probabilidade de 72% a que o Banco de Inglaterra mantenha as taxas inalteradas em Setembro, mas uma leitura de inflação acima do esperado, nos 2,9%, poderá desencadear uma subida agressiva. A implementação de opções straddle de maturidade curta antes destes anúncios permitirá captar movimentos bruscos em qualquer direcção.
Do ponto de vista técnico, devemos encarar eventuais recuos em direcção aos níveis de suporte em 1,3502 ou 1,3414 como oportunidades de compra para reforçar as nossas posições longas. No entanto, devemos colocar ordens de stop-loss rigorosas logo abaixo do agrupamento da média móvel simples em 1,3381 para proteger o capital. Uma quebra clara abaixo desta zona de suporte invalidaria a nossa perspectiva altista e exigiria uma mudança rápida para posições curtas.
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