O peso mexicano enfraqueceu face ao dólar norte-americano na segunda-feira, com o USD/MXN de novo acima de 17,00 e a negociar nos 17,03, pondo fim a uma sequência de quatro sessões de quedas. O movimento ocorreu apesar de dados mais suaves nos EUA terem reduzido as expectativas de mais aperto: em julho, o IPC subiu 3,4% em termos homólogos, face a 3,5% em junho, enquanto o IPP abrandou de 5,5% para 4,7% no mesmo período. As Vendas a Retalho recuaram depois de 0,2% para -0,6%, empurrando o Índice do Dólar para mínimos de dois meses antes de estabilizar, a cair 0,05% para 99,59.
O risco geopolítico também apoiou o dólar, com a incerteza em torno da guerra no Médio Oriente e de uma trégua de 60 dias ao abrigo de um memorando de entendimento (MoU) que expirou na segunda-feira. O México não teve divulgações relevantes na semana passada, mas o Banxico deverá publicar as atas a 20 de agosto. As atenções viram-se depois para as Vendas a Retalho mexicanas de junho, na sexta-feira, com expectativa de aceleração de 1,6% para 3,1% em termos homólogos, enquanto os níveis técnicos mostram o USD/MXN abaixo de médias móveis simples agrupadas perto de 17,37 e o RSI (14) ligeiramente abaixo de 30.
Estratégias com Derivados Antes de Eventos-Chave de Bancos Centrais
À medida que nos aproximamos da divulgação das atas do Banco do México a 20 de agosto, os traders de derivados devem preparar-se para mudanças súbitas no par USD/MXN. Recomendamos a utilização de straddles com opções de curto prazo para captar oscilações acentuadas de preço sem assumir uma direção. Esta estratégia é especialmente útil numa fase em que o Banxico continua a lidar com uma inflação persistente, que recentemente tem rondado 4,6% em 2026.
A perspetiva técnica indica que o USD/MXN enfrenta uma forte resistência perto do nível de 17,37, mantendo o viés mais amplo em terreno baixista. Embora as tensões no Médio Oriente tenham fortalecido temporariamente o dólar, entendemos este ressalto como uma correção temporária. Os traders devem ponderar a venda de opções call fora do dinheiro (out-of-the-money) perto de 17,37 para beneficiar deste teto técnico.
Vendas a Retalho no Centro das Atenções e Fatores Estruturais do Peso
Importa também acompanhar as vendas a retalho mexicanas de sexta-feira, projetadas para subir para 3,1% em termos homólogos. Um desempenho forte do retalho tende a apoiar o peso, o que poderá rapidamente empurrar o USD/MXN de volta para a zona dos 17,00. A compra de opções put de curta maturidade sobre o USD/MXN antes do anúncio oferece uma forma de risco limitado para apostar numa recuperação do peso.
Num horizonte mais alargado, as taxas de juro elevadas no México continuam a oferecer uma vantagem de rendibilidade atrativa face ao dólar. Além disso, o investimento direto estrangeiro robusto, que ultrapassou 35 mil milhões de dólares no ano passado, sustenta a força do peso no longo prazo. Assim, aconselhamos a usar quaisquer subidas temporárias do dólar nas próximas semanas para acumular posições baixistas em USD/MXN.
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