A libra esterlina negociou 0,35% acima, perto de 1,3533 face ao dólar norte-americano, durante a sessão europeia de sexta-feira, com o GBP/USD a avançar enquanto o «greenback» enfraquecia. O movimento ocorreu numa altura em que os investidores reduziram as expectativas de uma subida de taxas de juro pela Reserva Federal na reunião de política monetária de setembro.
O Índice do Dólar dos EUA (DXY) recuava 0,23%, para cerca de 99,70, refletindo uma procura mais fraca pela divisa face a um cabaz de seis moedas principais. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas em setembro subiu para quase 65%, uma mudança face a um mês antes, quando os mercados atribuíam 75% de probabilidade a duas subidas da Fed até à reunião de setembro.
Oportunidades de Negociação com a Reavaliação da Fed
Com o Índice do Dólar dos EUA a deslizar para 99,70 e a libra esterlina a subir em direção a 1,3533, vemos uma mudança clara de momento que os traders de derivados devem explorar. O mercado reprecificou rapidamente as expectativas para setembro relativamente à Reserva Federal, com a ferramenta CME FedWatch a indicar agora 65% de probabilidade de uma pausa na política monetária. Recomendamos que os traders de opções se foquem em opções de compra (calls) de curto prazo sobre o GBP/USD, para captar uma potencial continuação da subida enquanto persistir esta fraqueza do dólar.
Tendências Históricas e Cobertura Estratégica
Historicamente, quando a Fed faz uma pausa enquanto o Banco de Inglaterra mantém as taxas estáveis, a libra esterlina tende a superar o dólar em média 1,8% nas quatro semanas seguintes. Dados económicos recentes que apontam para um arrefecimento do mercado de trabalho norte-americano reforçam ainda mais esta tendência, sugerindo que a trajetória descendente do «greenback» está longe de terminar. Este alargamento da divergência de política monetária torna a execução de bull call spreads sobre a libra uma estratégia particularmente atrativa para as próximas semanas.
Devemos também preparar-nos para uma volatilidade mais elevada à medida que se aproximam as reuniões dos bancos centrais em setembro. Para proteger contra reversões súbitas do mercado, aconselhamos a utilização de straddles longos sobre o Índice do Dólar, de forma a beneficiar de quaisquer surpresas inesperadas de política monetária. Manter agilidade com estas estratégias de derivados permitirá capitalizar a queda do dólar, ao mesmo tempo que protege o capital.
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