O dólar norte-americano recuou, com o US Dollar Index (DXY) novamente abaixo de 100,00 após um Índice de Preços no Produtor (PPI) mais fraco do que o esperado e pedidos semanais de subsídio de desemprego mais elevados terem moderado as expectativas de novo aperto por parte da Reserva Federal. A presidente da Fed de Cleveland, Beth Hammack, reiterou o seu apelo a taxas mais altas, o que ajudou a limitar a correção antes de uma sexta-feira carregada de indicadores. No universo G10, o EUR/USD manteve-se na zona baixa de 1,1500 antes da divulgação do PIB preliminar do 2.º trimestre da Zona Euro, enquanto o GBP/USD permaneceu abaixo de 1,3500 na sequência de dados mistos do Reino Unido no início da semana.
O USD/JPY manteve-se estável em torno de 159,50 e o AUD/USD negociou perto de 0,7060, enquanto persistia o tom mais suave do dólar. O ouro recuou na direção dos 4.350 dólares por onça troy, após descer dos máximos recentes, e o crude WTI prolongou perdas para perto dos 81,00 dólares por barril. Os mercados preparam-se para o PIB “flash” do 2.º trimestre da Zona Euro e para os dados preliminares de Variação do Emprego, antes de a atenção nos EUA se virar para as Vendas a Retalho de julho, incluindo o “Control Group”. Mais tarde, espera-se que o índice preliminar de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan enfraqueça, com as expetativas de inflação a um e a cinco anos em foco.
Estratégias de negociação em USD, Ouro e Euro
Aconselhamos os traders de derivados a protegerem-se contra a fraqueza do dólar norte-americano através da compra de opções put sobre o Dollar Index (DXY), à medida que este desliza abaixo do nível crítico de 100,00. Dados recentes do mercado de trabalho que mostram os pedidos semanais de subsídio de desemprego a subir em direção ao patamar dos 230.000 sinalizam um abrandamento do emprego que poderá forçar a Fed a pausar o ciclo de aperto. Esperamos que esta pressão descendente sobre o “greenback” persista, tornando posições curtas em USD particularmente atrativas nas próximas semanas.
A ligeira correção do ouro para 4.350 dólares por onça troy oferece um ponto de entrada estratégico para traders que utilizem opções call longas ou “bull call spreads”. Historicamente, em períodos em que o US Dollar Index se mantém abaixo de 100, o ouro registou ganhos trimestrais médios superiores a 6%. Recomendamos tirar partido desta correlação histórica para construir exposição à subida antes da próxima vaga de dados globais de inflação.
Para quem negocia o euro, sugerimos a montagem de opções call longas em EUR/USD, uma vez que o par estabiliza na zona baixa de 1,1500. O PIB do 2.º trimestre da Zona Euro, cuja projeção aponta para a manutenção de um crescimento trimestral de 0,3%, poderá funcionar como o catalisador necessário para impulsionar o par em alta. Acreditamos que apontar para um preço de exercício (strike) de 1,1650 oferece o melhor rácio risco/retorno no curto prazo.
Oportunidades nos mercados de energia
Vemos uma oportunidade crescente para posições curtas em futuros de crude West Texas Intermediate (WTI), à medida que os preços derivam para perto de 81,00 dólares por barril. O enfraquecimento da procura do consumidor nos EUA, evidenciado por uma descida projetada no índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan, aponta para uma atividade económica mais lenta e menor consumo de combustíveis. Aconselhamos a compra de opções put sobre WTI com objetivo nos 77,50 dólares, para capitalizar este momentum descendente nas próximas semanas.
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