AUD/USD Fundamentos Técnicos e Macroeconómicos
O AUD/USD está em consolidação, com o tom de médio prazo apoiado enquanto se mantiver acima da SMA de 200 dias em 0,6934, mas a hesitação repetida em torno de 0,7000 mantém o cenário de curto prazo finamente equilibrado. No gráfico diário, o spot negocia a 0,7057, acima da SMA de 55 dias em 0,7005 e perto da SMA de 100 dias em 0,7056, enquanto o RSI (14) está perto de 58 e o ADX (14) ronda 10. Um rompimento sustentado acima de 0,7100 reforçaria o argumento de subida, com níveis de referência em 0,7088, 0,7200 e um teto de 2026 perto de 0,7280; a resistência é também assinalada em 0,7079, numa zona de oferta 0,7278–0,7283 e em 0,7661. Uma cedência em direção ao suporte voltaria a centrar a atenção em 0,7056, depois em 0,7005 e 0,6934, com níveis inferiores em 0,6900, 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 e 0,6373.
Os dados domésticos mostram uma economia ainda em expansão: o PMI da Indústria Transformadora subiu para 52,0 de 51,5 e o PMI dos Serviços para 53,6 de 50,5, enquanto a taxa de desemprego se manteve em 4,4% em junho e o emprego aumentou em 76,3 mil, após uma subida revista de 44 mil em maio. A balança comercial passou para um excedente de 1,929 mil milhões de AUD em junho, face a um défice de 2,367 mil milhões de AUD, à medida que o crescimento trimestral abrandou para 0,3% em cadeia, vindo de 0,9%, e o crescimento anual se manteve em 2,5%. A inflação abrandou para 3,9% no 2.º trimestre, face a 4,1%, embora a média aparada (trimmed mean) e a mediana ponderada tenham subido ligeiramente para 3,6% de 3,5%, e as expectativas tenham caído para 4,7% em julho, de 5,5%; o RBA manteve a taxa oficial de juro (OCR) em 4,35% em junho, com os mercados a incorporarem cerca de 13 pontos base de aperto até ao final do ano. O crescimento da China no 2.º trimestre foi de 4,3% em termos homólogos, com a produção industrial a subir 5,3% e as vendas a retalho 1,0%, enquanto o excedente comercial aumentou para 125,62 mil milhões de dólares, face a 105,4 mil milhões, e o PBoC manteve a LPR a 1 ano em 3,00% e a 5 anos em 3,50%. Os dados de posicionamento mostraram que os short líquidos da CFTC diminuíram para 33,2 mil contratos, de 40,0 mil, com o open interest ligeiramente acima de 240 mil, face a cerca de 230 mil; a exposição especulativa melhorou para -13,8% de -17,4%, a variação a 4 semanas passou para -8,5 mil de -22,3 mil, enquanto o percentil da posição líquida subiu para 74,3 e o percentil da exposição especulativa para 80,8.
Estratégia de Trading e Perspetiva
Devemos adotar uma abordagem paciente, de “esperar para ver”, com o dólar australiano nas próximas semanas, enquanto paira perto de níveis-chave de resistência. Com o AUD/USD atualmente a negociar em torno de 0,7057, recomendamos evitar apostas direcionais agressivas até surgir uma tendência clara. Esta cautela é plenamente justificada, uma vez que o par permanece fortemente encurralado entre a SMA de 200 dias, que dá suporte, e a marca de resistência nos 0,7100.
Se observarmos um rompimento sustentado acima de 0,7100, devemos preparar-nos para pivotar para uma posição longa, de forma a capturar um potencial short squeeze. Os dados recentes da CFTC mostram que os contratos especulativos em short líquido já diminuíram em 6.800 para 33,2 mil, o que significa que um breakout repentino poderá forçar os vendedores remanescentes a fechar rapidamente as suas posições. Esta dinâmica de subida tenderia a apontar para a zona de 0,7200, sobretudo se as pressões inflacionistas domésticas permanecerem persistentes.
Em alternativa, se o dólar australiano for rejeitado na zona dos 0,7000, devemos procurar oportunidades de compra num recuo em direção à SMA de 200 dias, perto de 0,6934. Um fecho diário abaixo desta média móvel crítica romperia a estrutura construtiva mais ampla e sinalizaria uma correção mais profunda. Até lá, devemos encarar o par como uma operação lateral, limitada por um intervalo, em vez de o perseguir de forma acrítica.
A nossa perspetiva neutra a moderadamente positiva é sustentada pela resiliência da economia australiana, que apresenta um PMI de serviços robusto de 53,6 e uma taxa de desemprego estável de 4,4%. O discurso de hoje da governadora do RBA, Michele Bullock, será determinante, uma vez que a decisão do banco central de manter as taxas de juro num nível restritivo de 4,35% continua a oferecer um suporte sólido à moeda. Devemos monitorizar o sentimento global de risco e as yields das Treasuries dos EUA nas próximas semanas, já que estas forças externas deverão ditar o timing do eventual breakout.
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