O ouro (XAU/USD) subiu pela terceira sessão consecutiva, alargando os ganhos a cinco dos últimos seis dias, e atingiu o nível mais elevado desde 5 de junho, perto de 4.435 dólares, durante a sessão asiática de terça-feira. Um relatório mais fraco do emprego nos EUA (Nonfarm Payrolls) na sexta-feira passada arrefeceu as expectativas de uma subida imediata das taxas pela Reserva Federal, sustentando a procura por ouro, que não oferece rendimento. No entanto, os mercados continuam a considerar possível um aumento dos custos de financiamento até ao final do ano, numa altura em que a volatilidade do crude ligada ao Médio Oriente mantém os riscos de inflação elevados, enquanto os investidores aguardam os dados do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA na quarta-feira e o Índice de Preços no Produtor (PPI) na quinta-feira, para sinais mais claros sobre a política monetária.
O movimento do petróleo tem estado associado a riscos renovados de disrupção: o Irão afirmou que não retomará conversações com o presidente dos EUA, Donald Trump, até ao fim do seu mandato, a 20 de janeiro de 2029, penalizando as perspetivas de reabertura do Estreito de Ormuz, e o tráfego através de Bab el-Mandeb continua condicionado por um bloqueio houthi contra a Arábia Saudita. Em termos técnicos, o ouro rompeu acima da média móvel simples (SMA) de 100 dias e da retração de Fibonacci de 50,0%; o RSI situa-se em 68,89 e o histograma do MACD está positivo, com resistência na SMA de 200 dias perto de 4.498 dólares. Resistências adicionais surgem em 4.514,92 dólares, depois 4.669 e 4.866,98 dólares; os suportes situam-se em 4.406 e 4.389 dólares, seguidos de 4.297, 4.162 e 3.945 dólares.
Risco de Eventos e Catalisadores de Mercado
Sugerimos que os traders de derivados avancem com prudência nas próximas semanas, numa altura em que o ouro oscila perto de 4.435 dólares, o nível mais elevado desde junho. Embora o arrefecimento dos dados do mercado de trabalho nos EUA tenha impulsionado o metal precioso, as divulgações do CPI e do PPI, na quarta e quinta-feira, podem alterar rapidamente a perspetiva da Reserva Federal sobre as taxas. Para gerir este risco de evento no curto prazo, devemos evitar perseguir cegamente o atual movimento de subida e, em vez disso, preparar-nos para um aumento da volatilidade.
Devemos também manter uma vigilância apertada sobre o Médio Oriente, onde as disrupções no transporte marítimo no Estreito de Bab el-Mandeb continuam a sustentar os preços do petróleo e a alimentar receios inflacionistas. Dados marítimos recentes mostram que os volumes de trânsito comercial através deste estrangulamento crítico caíram quase 60% face a níveis considerados seguros, evidenciando a gravidade dos constrangimentos nas cadeias de abastecimento. Esta ameaça inflacionista impulsionada pela energia significa que não podemos excluir uma postura mais agressiva (“hawkish”) da Fed, o que reforçaria o dólar e colocaria pressão sobre o ouro.
Perspetiva Técnica e Estratégia de Trading
Do ponto de vista técnico, entendemos que os compradores se mantêm no controlo, com o ouro a negociar acima da sua média móvel simples (SMA) de 100 dias, nos 4.389 dólares. Com o Índice de Força Relativa (RSI) perto de 68,89, o momentum é forte, mas aproxima-se de território de sobrecompra, tornando bastante prováveis recuos temporários. Devemos procurar estabelecer posições longas em quedas em direção à zona de suporte robusta entre 4.406 e 4.389 dólares, usando stop-loss apertados para proteger o capital.
Se o ouro conseguir superar a resistência imediata, devemos apontar para a SMA de 200 dias nos 4.498 dólares, seguida do próximo nível-chave de Fibonacci em 4.514,92 dólares. Entre nós, os traders de opções poderão recorrer a bull call spreads para captar esta potencial valorização, limitando ao mesmo tempo o risco perante mudanças geopolíticas súbitas. Em contrapartida, uma quebra clara abaixo do suporte de 4.389 dólares sinalizaria a necessidade de mudar para uma abordagem defensiva com opções put, como cobertura contra uma descida mais acentuada em direção aos 4.297 dólares.
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