O USD/CAD manteve-se sob pressão na segunda-feira, mesmo com o Dólar norte-americano a estabilizar após a queda da semana passada na sequência de dados mais fracos dos Nonfarm Payrolls dos EUA, com a atenção a deslocar-se para a divulgação de quarta-feira do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA. O par negociava perto de 1,3932, próximo de um mínimo de dois meses. O dólar canadiano encontrou suporte em dados internos de emprego mais fortes e no petróleo em alta, com o West Texas Intermediate nos 80,37 dólares por barril, a subir 5,20% no dia.
O movimento manteve o foco nas expectativas implícitas para a Reserva Federal e nos dados de inflação que aí vêm, depois de o USD/CAD ter deslizado abaixo de 1,40. Do ponto de vista técnico, o par tem registado máximos e mínimos descendentes desde uma breve subida acima de 1,4200 no final de junho, e permanece abaixo do patamar de 1,4000 e da média móvel simples (SMA) de 50 dias, nos 1,4075. Os indicadores de momentum continuavam frágeis, com o Índice de Força Relativa (RSI) perto de 33 e o MACD em território negativo; o suporte situa-se na SMA de 100 dias, perto de 1,3916, e depois na SMA de 200 dias, em torno de 1,3853, enquanto a resistência é vista em 1,4000 e 1,4075.
Oportunidades táticas baixistas para o USD/CAD
Vemos o USD/CAD a cair abaixo do nível crítico de 1,4000, abrindo uma janela tática para operadores de derivados antes da divulgação do CPI dos EUA, na quarta-feira. Com o par a negociar perto de um mínimo de dois meses em 1,3932, o momentum de curto prazo favorece claramente o dólar canadiano. Para tirar partido disto, recomendamos posicionar-se em opções baixistas de curto prazo para explorar uma queda adicional antes de o mercado encontrar um piso consistente.
Esta perspetiva baixista para o USD/CAD é sustentada por dados fortes do mercado de trabalho canadiano e pela subida do crude WTI em mais de 5% para 80,37 dólares por barril. Historicamente, uma subida sustentada dos preços do petróleo beneficia o “Loonie”, uma moeda ligada a matérias-primas, sobretudo quando os números do emprego no Canadá superam as expectativas. Sugerimos observar opções de venda (puts) próximas do dinheiro, visando a média móvel de 100 dias em 1,3916.
Gestão de risco e estruturação de operações
Devemos manter prudência face aos próximos dados de inflação dos EUA, já que uma subida inesperada do CPI poderá empurrar rapidamente o USD/CAD de volta acima dos 1,4000. Atualmente, a volatilidade implícita a um mês do USD/CAD negoceia num nível relativamente baixo de 5,8%, tornando os prémios das opções atrativos para compradores. Preferimos implementar spreads de puts baixistas (bear put spreads), que limitam o risco do prémio e, ao mesmo tempo, permitem beneficiar caso o par deslize em direção à média móvel de 200 dias, perto de 1,3853.
Uma vez que o RSI se encontra baixo, nos 33, o mercado aproxima-se de território de sobrevenda, o que significa que devemos evitar seguir a tendência descendente de forma cega. Se o suporte em 1,3916 se mantiver, esperamos um ressalto breve em direção à média móvel de 50 dias, em 1,4075. Estamos a estruturar as operações com stops apertados e a usar opções com barreira para proteger o capital contra uma reversão súbita da tendência.
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