Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) do Reino Unido mostraram que as posições líquidas não comerciais em GBP passaram para -57,8 mil, face a -64,8 mil na leitura anterior. Esta alteração aponta para uma posição líquida curta menor no posicionamento na libra esterlina.
A melhoria totaliza 7,0 mil contratos em comparação com a semana anterior. Apesar da subida, o saldo global manteve-se em terreno negativo.
Mudança do Sentimento de Mercado e Dinâmica de Fecho de Curtos
Estamos a assistir a uma mudança clara no sentimento do mercado, uma vez que as posições líquidas curtas não comerciais em GBP estreitaram de -64,8 mil para -57,8 mil contratos. Esta redução de contratos curtos sugere que as apostas em queda estão a ser desfeitas, abrindo caminho para um potencial short squeeze. Aconselhamos os traders de derivados a acompanhar de perto este momentum e a prepararem-se para uma pressão ascendente sobre a libra nas próximas semanas.
Enquadramento Macro e Estratégias de Trading
Esta mudança ocorre numa altura em que a economia do Reino Unido está a mostrar uma resiliência surpreendente, com o crescimento recente do PIB a fixar-se num sólido 0,3% em termos trimestrais (quarter-on-quarter). Entretanto, o Banco de Inglaterra enfrenta uma inflação subjacente persistente, que se manteve em 3,5% nas leituras mais recentes de julho. Esperamos que esta inflação teimosa mantenha as taxas de juro no Reino Unido mais elevadas durante mais tempo, em comparação com outras grandes economias, conferindo à libra um forte suporte fundamental.
Para traders de derivados, recomendamos a compra de opções call sobre GBP/USD com um preço de exercício ligeiramente fora do dinheiro (out of the money), para capitalizar este momentum ascendente. Historicamente, fases semelhantes de fecho de posições curtas, como a do final de 2023, quando os shorts líquidos caíram rapidamente, levaram a uma valorização de 4% da libra no mês seguinte. Posicionar-se para um movimento em direção ao nível de 1,3100 no mercado spot parece ser, neste momento, uma estratégia muito viável.
Acreditamos também que o par EUR/GBP oferece uma oportunidade interessante, em que vender o euro contra uma libra mais forte apresenta um perfil risco-retorno favorável. Os traders devem definir stop-loss apertados ligeiramente abaixo dos níveis de suporte recentes em 1,2750 para o GBP/USD, para se protegerem contra reviravoltas súbitas do mercado. Os próximos dados do mercado laboral e as vendas a retalho, mais para o final deste mês, serão os principais catalisadores a acompanhar.
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