A produção industrial da Argentina (sem ajuste sazonal) aumentou 2% em termos homólogos em junho, invertendo a leitura anterior de -5,7%. Este movimento assinala uma transição de contração para crescimento nesta métrica, sugerindo melhores condições de produção face ao período anterior.
O dado mais recente traduz uma variação de 7,7 pontos percentuais em relação ao ritmo anterior, com base na comparação entre 2% e -5,7%. A série é divulgada em termos homólogos e não é ajustada sazonalmente, pelo que a leitura reflete variações anuais sem suavização sazonal.
Recuperação Industrial Sinaliza Reavaliação de Ativos
A produção industrial da Argentina cresceu inesperadamente 2% em termos homólogos em junho, um salto expressivo face à contração anterior de -5,7%. Esta recuperação súbita sugere que as dolorosas reformas económicas do país poderão, finalmente, estar a abrir caminho a uma retoma efetiva. Consideramos que este ponto de viragem inesperado poderá desencadear uma forte reavaliação dos ativos argentinos nas próximas semanas.
Estratégias de Mercado em Ações e Rendimento Fixo
Para traders de derivados sobre ações, recomendamos posições longas em opções de compra (calls) sobre os principais ADRs argentinos, como o Grupo Financiero Galicia (GGAL) e a YPF. Estas ações são muito sensíveis à atividade económica doméstica e podem facilmente registar ganhos de dois dígitos à medida que os fundos internacionais regressam. Historicamente, viragens positivas semelhantes na indústria em mercados emergentes fragilizados têm conduzido a fortes subidas de curto prazo nas opções sobre ações.
No segmento de rendimento fixo, devemos focar-nos em opções sobre obrigações soberanas argentinas em dólares (USD), em particular nas maturidades de 2030 e 2035. Este indicador de crescimento deverá contribuir para a compressão do risco-país da Argentina, que tem oscilado recentemente em torno dos 1.500 pontos base, impulsionando a valorização das obrigações. A utilização de bull call spreads nestes títulos permite captar este potencial de subida, limitando o risco ao prémio pago.
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