O ouro negociou com ganhos modestos, mas teve dificuldade em manter-se acima dos 4.300 dólares, recuando depois de tocar o nível mais alto desde 18 de junho, à medida que surgiu uma ligeira recuperação da procura por dólares norte-americanos. O “greenback” encontrou suporte após responsáveis da Reserva Federal reiterarem os riscos de inflação, enquanto os mercados continuam a atribuir cerca de 80% de probabilidade a uma subida de taxas até ao final do ano. Dados mais fracos dos EUA limitaram o movimento: o ADP mostrou um aumento do emprego no setor privado de 40 mil em julho, face a 95 mil anteriormente, e o ISM Services PMI subiu ligeiramente para 54,1, de 54,0, ficando abaixo da expectativa de 54,5. Em reação, a probabilidade implícita de uma subida em setembro caiu para cerca de 55%, face a 67%, com a atenção agora centrada no relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira.
A geopolítica também entrou na equação. Os Houthis do Iémen, alinhados com o Irão, reportaram ataques com mísseis a um petroleiro saudita perto de Yanbu e a outro no Golfo de Áden, mas as expectativas de um entendimento entre EUA e Irão e de reabertura do Estreito de Ormuz mantiveram o petróleo perto de um mínimo de várias semanas; o Irão afirmou que está a finalizar um projeto de acordo com Omã. Do ponto de vista técnico, o metal precioso moveu-se acima da média móvel simples (SMA) de 50 dias pela primeira vez desde 17 de março, com o MACD em 29,52 e o RSI em 61,28; a resistência inclui a retração de 23,6% e os 4.500 dólares, enquanto o suporte é visto em 4.157,24 e 3.939,05 dólares. Outros níveis de retração situam-se em 4.678,89, 4.853,49 e 5.102,07 dólares.
Volatilidade de Opções e Preço do Ouro antes do NFP
Recomendamos que os traders de derivados atuem com cautela hoje, uma vez que o ouro está em consolidação ligeiramente abaixo dos 4.300 dólares, antes do relatório crítico de emprego (Nonfarm Payrolls, NFP) de sexta-feira. Historicamente, o preço do ouro regista oscilações diárias médias de 1,2% a 1,8% após surpresas relevantes no NFP, tornando as opções de curto prazo altamente sensíveis aos dados que se aproximam. Sugerimos adiar compras significativas de opções direcionais até que os números do emprego esclareçam se o mercado de trabalho está, de facto, a arrefecer.
Um potencial avanço diplomático entre os EUA e o Irão relativamente ao Estreito de Ormuz poderá manter o petróleo em baixa, o que, tradicionalmente, reduz os receios inflacionistas. Se as negociações tiverem sucesso, esperamos que a consequente fraqueza do dólar impulsione o ouro acima da resistência atual. Os traders poderão considerar o uso de opções de compra (calls) longas para captar este potencial de subida, limitando simultaneamente o risco em baixa caso as tensões regionais voltem a agravar-se.
Posicionamento Estratégico para Mudanças Macroeconómicas
Com a probabilidade de uma subida de taxas em setembro a cair para 55% após os fracos dados de emprego do ADP, o ambiente macro está a inclinar-se novamente a favor do ouro, que não oferece rendimento. Historicamente, quando as expectativas de subida de taxas descem abaixo de 60% em períodos de abrandamento dos dados económicos, o ouro tende a valorizar, em média, 4,2% no mês seguinte. Aconselhamos posicionamento para esta mudança através da montagem de spreads de calls em alta (bull call spreads), para beneficiar de uma Reserva Federal menos agressiva.
Do ponto de vista técnico, a manutenção do ouro acima da sua média móvel de 50 dias, nos 4.157,24 dólares, sinaliza um forte momentum subjacente. Se o preço conseguir ultrapassar de forma consistente a resistência nos 4.300 dólares, antecipamos um movimento em direção aos 4.500 dólares, que representam uma resistência histórica relevante. Para explorar esta tendência, os traders de derivados podem considerar a venda (escrita) de opções de venda (puts) perto do suporte nos 4.150 dólares, para arrecadar prémio.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
