O EUR/JPY quebrou uma sequência de três sessões de perdas, com uma subida de 0,56% na terça-feira, a negociar perto de 181,90. O movimento seguiu-se a intervenções nos mercados cambiais por parte das autoridades dos EUA e do Japão, que reforçaram o iene japonês face às principais divisas, mas a recuperação não conseguiu alterar o tom mais amplo.
Após a intervenção da semana passada, o cruzamento passou de uma dinâmica altista para uma negociação em intervalo, com um ligeiro viés descendente, depois de ter anteriormente superado a Média Móvel Simples (SMA) de 200 dias. O Índice de Força Relativa (RSI) está a descer em direção a níveis de sobrevenda, mantendo os riscos de queda em destaque: uma quebra abaixo de 180,00 abriria caminho para 179,30, o mínimo do ciclo de 3 de agosto, antes de 178,82, o máximo de 30 de outubro de 2025. Do lado da subida, um avanço acima de 182,00 colocaria 183,00 no radar, com a SMA de 200 dias em 183,74 para lá desse nível.
Perspetiva Técnica e Estratégia de Trading
Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para nova pressão descendente no par EUR/JPY, uma vez que a recuperação recente tem dificuldade em ultrapassar resistências-chave. Com o par a negociar em torno de 181,90, ligeiramente abaixo da SMA de 200 dias (183,74), o momentum global continua firmemente do lado dos vendedores. Os traders deverão ponderar a abertura de posições curtas ou a compra de opções put, visando uma quebra abaixo do nível de suporte psicológico de 180,00.
Se os vendedores conseguirem empurrar o mercado abaixo de 180,00, esperamos que os próximos objetivos sejam o mínimo do ciclo de 3 de agosto em 179,30 e o nível de 178,82 (máximo de 30 de outubro de 2025). O RSI está atualmente a cair em direção a território de sobrevenda, o que sustenta este cenário baixista. No entanto, uma quebra clara acima de 182,00 invalidaria este viés baixista de curto prazo e poderia conduzir o par de volta na direção de 183,00.
Fatores Fundamentais e Gestão de Risco
Esta pressão descendente é fortemente explicada por mudanças fundamentais, em particular pelo estreitamento do diferencial de rendimentos entre as obrigações europeias e japonesas. Enquanto o Banco Central Europeu tem mantido o seu ciclo de cortes de taxas, o Banco do Japão tem vindo a normalizar gradualmente a sua política monetária, mantendo a yield da obrigação do governo japonês a 10 anos elevada, perto de 1,1%. Este estreitamento do diferencial torna o iene japonês significativamente mais atrativo, reduzindo o apelo da tradicional estratégia de carry trade euro-iene.
As recentes intervenções conjuntas por parte das autoridades monetárias globais também introduziram elevada volatilidade, dando ao iene um forte impulso como ativo de refúgio. Historicamente, intervenções agressivas desta escala tendem a gerar mudanças duradouras no sentimento, à semelhança das grandes intervenções cambiais observadas durante os períodos voláteis de 2024. Aconselhamos a utilização de stop-loss apertados junto da SMA de 200 dias (183,74) para gerir o risco de movimentos súbitos contra a tendência.
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