O Dólar norte-americano recuou ligeiramente face ao Franco suíço na terça-feira, com o par a ter dificuldades em sustentar movimentos acima de 0,8100, à medida que o apetite pelo risco melhorou com a esperança de conversações de paz entre os EUA e o Irão. Os relatos mantiveram-se mistos, com Washington a descrever uma “última oportunidade” para um acordo, enquanto Teerão negou quaisquer negociações. A atenção está também nos dados do mercado de trabalho dos EUA previstos para esta semana, começando com as vagas de emprego JOLTS de terça-feira e culminando na sexta-feira com o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls), numa altura em que os mercados procuram sinais sobre a trajetória de política da Reserva Federal e o rumo de curto prazo do Dólar.
O USD/CHF estava a ser negociado a 0,8101, a consolidar após recuperar de cerca de 0,8035, mas a inverter face ao máximo da semana passada em 0,8200. A ação do preço em torno de 0,8100 alimenta a perspetiva de uma formação de Cabeça e Ombros, enquanto o RSI de 14 dias estabilizou perto de 50 e o MACD permanece ligeiramente abaixo de zero, com linhas planas. O suporte é visto no mínimo de segunda-feira, em 0,8056, e em torno de 0,8040, enquanto a resistência é assinalada em 0,8128 e 0,8175, com um regresso acima de 0,8200 a pôr em causa o cenário baixista.
Perspetiva Técnica e Principais Catalisadores Macro
Vemos o par USD/CHF a ter dificuldades em manter ganhos acima do nível de 0,8100, o que sinaliza que a recente subida do dólar norte-americano está a perder fôlego. A formação de um potencial padrão de Cabeça e Ombros no gráfico diário sugere que uma inversão de tendência relevante poderá estar próxima. Se o suporte-chave da linha do pescoço (neckline) em 0,8040 ceder, aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para um movimento descendente rápido.
Esta perspetiva baixista depende fortemente dos dados de emprego dos EUA desta semana, começando com as vagas de emprego JOLTS de hoje e terminando com o relatório de emprego (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Nos últimos trimestres, as vagas de emprego nos EUA têm vindo a descer em direção à marca dos 8 milhões, e qualquer fragilidade adicional tenderá a pressionar a Reserva Federal a cortar as taxas de juro. Esperamos que estas divulgações macroeconómicas atuem como o principal catalisador para uma quebra em baixa do USD/CHF.
Fundamentos do Franco Suíço e Estratégia de Negociação
Do lado suíço, o Franco mantém-se fundamentalmente suportado por indicadores económicos internos estáveis. A inflação na Suíça tem oscilado de forma estável em torno de 1,3% recentemente, o que significa que o Banco Nacional Suíço está sob menor pressão para reduzir as taxas tão depressa quanto os seus pares globais. Este enquadramento de taxas de juro favorável torna o Franco uma compra atrativa como ativo de refúgio face a um Dólar em enfraquecimento.
Para tirar partido deste cenário, recomendamos que os traders de derivados utilizem spreads de puts baixistas (bear put spreads) para capturar a queda limitando o risco. Em alternativa, os traders de futuros podem estabelecer posições curtas em recuos breves em direção à zona de resistência de 0,8128, mantendo stop-losses estritamente acima do nível de invalidação em 0,8200. Esta estratégia equilibrada permite-nos capitalizar o esmorecimento do momentum altista sem expor excessivamente o capital a oscilações súbitas do mercado.
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