A rupia indiana transaccionou praticamente inalterada perto de 95,33 por dólar norte-americano na sessão de abertura de terça-feira, com os mercados à espera da decisão de política monetária do Banco de Reserva da Índia (RBI), prevista para quarta-feira. A taxa repo deverá manter-se em 5,25%, sendo a próxima divulgação agendada para qua., 05 ago. 2026, às 04:30, com o consenso e a leitura anterior ambos em 5,25%. A inflação do IPC de junho subiu 4,4% em termos homólogos, mantendo-se dentro da banda-alvo de 2%–6% do RBI, enquanto os preços das matérias-primas e uma monção mais fraca foram referidos como riscos em alta.
Os preços do petróleo fortaleceram-se, com a atenção a manter-se nas conversações EUA-Irão, e o contrato de Crude Oil da MCX com vencimento a 19 de agosto subia 1,3% perto de 7.745 rúpias, um movimento que pode constituir um fator adverso para uma economia dependente de importações. O dólar sustentou os ganhos de segunda-feira antes dos dados de junho do JOLTS (ofertas de emprego) às 14:00 GMT, esperados em 7,45 milhões face a 7,594 milhões em maio, enquanto o Índice do Dólar negociava perto de 100,00. No USD/INR, o spot manteve-se abaixo da EMA de 20 dias em 95,7234, com o RSI (14) em 44,18; a resistência situa-se em 95,72 e 96,00, enquanto o suporte é visto em 94,80 e 94,21.
Estratégias de Negociação com Derivados em Torno da Decisão de Política do RBI
Com o Banco de Reserva da Índia amplamente esperado manter amanhã a taxa repo inalterada em 5,25%, recomendamos que os traders de derivados utilizem estratégias de intervalo (range-bound), como straddles vendidos ou iron condors. Historicamente, a inflação retalhista na Índia tem permanecido confortavelmente dentro da banda-alvo de 2% a 6% do RBI, o que reduz a probabilidade de surpresas monetárias súbitas. Esta estabilidade de política deverá manter o par USD/INR a negociar lateralmente no curtíssimo prazo, tornando ideais as estratégias de recolha de prémios de opções.
Do ponto de vista técnico, favorecemos a compra de opções put de USD/INR ou a venda (short) de futuros enquanto o par se mantiver limitado abaixo da média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,72. O indicador de momentum sugere enfraquecimento da força compradora, o que poderá empurrar o par para baixo, em direção ao suporte-chave em 94,80. Se este nível de suporte for quebrado, poderemos ver nova descida com alvo no mínimo de junho perto de 94,21.
Riscos Macro: Petróleo, Força do Dólar e Medidas de Cobertura
Como a Índia importa mais de 80% do seu crude, devemos monitorizar de perto as voláteis negociações EUA-Irão e os preços do crude na MCX, atualmente a negociar perto de 7.745 rúpias. Qualquer subida súbita do petróleo, historicamente, alarga o défice comercial da Índia, que tem frequentemente uma média superior a 20 mil milhões de dólares por mês, e exerce forte pressão sobre a rupia. Para cobrir este risco, aconselhamos a manter opções call longas sobre contratos de crude da MCX em paralelo com as suas posições short em USD/INR.
Sugerimos também acompanhar de perto o Índice do Dólar norte-americano, enquanto oscila em torno do nível crítico de 100,00, antes dos próximos dados dos EUA do JOLTS e do Relatório de Emprego (Nonfarm Payrolls). Dados de emprego norte-americanos mais fortes podem reverter rapidamente a recente força da rupia e empurrar o USD/INR de volta para a resistência em 96,00. Os traders de derivados devem definir ordens de stop-loss apertadas em todas as posições de dólar vendido, para se protegerem contra oscilações súbitas do mercado impulsionadas por estes relatórios do mercado de trabalho dos EUA.
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