O peso mexicano valorizou-se face ao dólar norte-americano na segunda-feira, à medida que a melhoria do apetite pelo risco impulsionou a procura por operações de *carry trade*, deixando o USD/MXN em 17,32, menos 0,14%. O PIB preliminar do México no segundo trimestre subiu 1,5% em cadeia (QoQ), após uma contração de -0,6% no 1T 2026. A agenda de curto prazo é pouco preenchida, com a Confiança do Consumidor prevista para terça-feira e a decisão de taxas do Banxico na quinta-feira; a Prime Terminal atribui 88% de probabilidade de manutenção em 6,50% e 12% de subida.
O inquérito do Banxico a economistas do setor privado mostrou expectativas de inflação mais baixas e previsões de crescimento ligeiramente mais fortes: a inflação total é vista em 4% em 2026, face a 4,2% em junho, enquanto a inflação subjacente deverá abrandar de 4,18% para 4%; o crescimento do PIB deverá subir de 1,10% para 1,20% e o USD/MXN é projetado em 17,88. Nos EUA, o ISM Manufacturing PMI de julho aumentou para 55,6, de 53,3, acima de 54, e a semana inclui ADP Employment Change, vagas de emprego, pedidos de subsídio de desemprego e, na sexta-feira, o relatório de Nonfarm Payrolls. Em termos técnicos, o *spot* em 17,3198 está abaixo do conjunto de MMAs (SMA) em 17,4158; os níveis de resistência incluem 17,5456, 18,1200 e a linha descendente a partir de 18,1651, enquanto o RSI (14) está em 42,24.
Estratégia de Negociação de Derivados à Luz das Tendências Macroeconómicas
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para capitalizar a força contínua do peso mexicano face ao dólar norte-americano nas próximas semanas. Com a economia mexicana a recuperar de forma acentuada em 1,5% no segundo trimestre de 2026, o enquadramento macroeconómico do país sustenta de forma significativa um peso mais forte. Consideramos que os traders devem procurar explorar este impulso, concentrando-se principalmente em estratégias de derivados *short* em USD/MXN.
Com elevada probabilidade de o Banco do México manter as taxas inalteradas em 6,50% esta quinta-feira, o atrativo diferencial de juros deverá manter muito apelativa a componente de *carry trade* do peso. Historicamente, em períodos de vantagens de rendimento estáveis, o peso mexicano tem superado outras divisas de mercados emergentes, mesmo em momentos de tensão geopolítica global. Sugerimos a utilização de opções *put* de curto prazo sobre USD/MXN para capturar potencial momentum de descida em direção ao nível-chave de suporte em 17,00.
Enquadramento Técnico e Implementação da Operação
Do ponto de vista técnico, o par USD/MXN enfrenta uma forte pressão descendente, a negociar bem abaixo do conjunto da sua média móvel simples em 17,4158. Os traders de derivados podem vender opções *call* fora do dinheiro (*out-of-the-money*) acima da resistência da linha de tendência descendente em 17,5456, para recolher um prémio recorrente. Esta estrutura oferece uma configuração de elevada probabilidade, uma vez que esperamos que quaisquer correções em alta sejam limitadas por estas barreiras técnicas.
Devemos também monitorizar de perto os próximos dados do mercado de trabalho dos EUA, incluindo o relatório de Nonfarm Payrolls de sexta-feira, que poderá introduzir volatilidade pontual no par cambial. A atividade industrial robusta nos EUA, evidenciada pela subida do PMI de julho para 55,6, sugere que a economia norte-americana se mantém resiliente apesar das preocupações geopolíticas em curso. Para cobrir o risco de subidas súbitas do dólar, aconselhamos combinar posições *short* com opções *call* USD/MXN fora do dinheiro, baratas, com caráter protetor.
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