As ações globais iniciaram agosto em terreno mais firme depois de os EUA terem optado por adiar eventuais ataques ao Irão. Os mercados avançaram apesar da incerteza geopolítica, com ganhos generalizados na maioria dos índices e poucos sinais de qualquer inversão na recente rotação para fora da tecnologia. A aproximação do FTSE 100 aos 11.000 pontos continuou bloqueada, em grande parte devido à AstraZeneca, mesmo com uma melhoria da amplitude subjacente do mercado.
A tecnologia liderou grande parte da subida, embora a Apple tenha recuado na negociação pós-resultados, depois de ter funcionado como um refúgio relativo ao longo do último mês. Em paralelo, uma rotação intra-setorial levou a Amazon a um novo máximo histórico, apoiando o conjunto mais alargado das “Magnificent 7”, ainda que alguns membros continuem a recuperar de perdas anteriores. Este movimento surge à entrada do que é, tipicamente, um agosto mais volátil, deixando em aberto a durabilidade do ressalto.
Perspetivas de volatilidade e recomendações de trading de curto prazo
Estamos a ver os mercados reagirem com um rally de alívio temporário à medida que as tensões geopolíticas arrefecem, mas a história sugere prudência. Agosto é, historicamente, um dos períodos mais voláteis do ano, com o S&P 500 a registar, em média, uma queda de 0,15% ao longo das últimas décadas. Os traders de derivados deverão preparar-se para esta sazonalidade, privilegiando estratégias de curto prazo em vez de assumirem posições claramente otimistas com forte exposição.
Embora os novos máximos da Amazon deem algum impulso, a queda da Apple após a divulgação de resultados mostra que até os maiores gigantes tecnológicos estão vulneráveis a realizações súbitas de lucros. Recomendamos o uso de estratégias com opções, como bear call spreads em tecnológicas que estejam a ficar para trás, para tirar partido desta rotação em curso para fora das mega-caps. Isto permite beneficiar do efeito do decaimento do prémio, mantendo um controlo apertado do risco em caso de inversões rápidas do mercado.
Estratégias com opções para um mercado global irregular
O índice de volatilidade da CBOE (VIX) tende a subir, em média, entre 10% e 15% durante agosto, à medida que os volumes de negociação diminuem e a irregularidade (“chop”) aumenta. Para explorar esta subida esperada da volatilidade, deveremos considerar a compra de puts de proteção ou a montagem de long straddles sobre ETF de índices de referência. Estas estratégias ajudam a beneficiar de movimentos acentuados em qualquer direção, sem necessidade de adivinhar o trajeto exato do mercado.
No exterior, o FTSE 100 mantém-se preso perto de níveis-chave de resistência, penalizado por pesos pesados como a AstraZeneca. Podemos direcionar esta estagnação através da venda de iron condors em opções sobre índices internacionais, para captar prémios em mercados estrangeiros que negoceiem em intervalo. Esta abordagem mantém o capital ativo e diversificado enquanto navegamos um mês historicamente mais irregular para a negociação global.
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