O EUR/USD não conseguiu dar continuidade aos fatores de suporte, como dados “duros” mais firmes da Zona Euro na semana passada, preços do petróleo mais baixos e vendas de dólares norte-americanos por parte do Japão. O desempenho contido do par tem sido associado a notícias de que as autoridades dos EUA verificaram níveis e poderão ter vendido EUR/JPY na sexta-feira, um fluxo visto como um entrave de curto prazo, mais do que uma influência duradoura sobre o euro.
As reservas cambiais do Tesouro dos EUA denominadas em euros são estimadas em cerca de 13 mil milhões de dólares, incluindo 1,2 mil milhões em depósitos e 11,7 mil milhões em títulos, um montante reduzido face às operações de mercado do Japão e aos fluxos globais mais amplos de FX. Qualquer venda de EUR/JPY aumentaria, na prática, as posições em ienes no Exchange Stabilisation Fund e reduziria a exposição ao euro, mas a direção do EUR/USD deverá depender da decisão da Reserva Federal em setembro e dos dados dos EUA desta semana. Esses eventos são apresentados como determinantes para saber se o par testa a resistência em 1,1615/20 ou recua novamente abaixo de 1,15.
Posicionamento Para Um Forte Breakout Do EUR/USD Antes Da Fed
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para um breakout acentuado no EUR/USD nas próximas semanas, à medida que nos aproximamos da crucial reunião de setembro da Reserva Federal. Os indicadores económicos da Zona Euro mantêm-se resilientes e os preços do petróleo mais baixos estão a apoiar o euro, mas a incerteza em torno das taxas de juro nos EUA mantém o mercado limitado. Os traders deverão procurar capturar a volatilidade enquanto o par oscila perto de pontos de inflexão críticos.
Embora existam relatos de vendas de EUR/JPY por parte do Tesouro dos EUA para gerir as taxas de câmbio, consideramos que esta pressão é temporária. O U.S. Exchange Stabilization Fund detém apenas cerca de 13 mil milhões de dólares em ativos denominados em euros, o que é uma gota no oceano quando comparado com os 7,5 biliões de dólares transacionados diariamente nos mercados globais de câmbio. Assim, qualquer pressão descendente sobre o euro resultante desta intervenção específica deverá dissipar-se rapidamente.
Estratégias Para Negociar Os Próximos Dados Económicos Dos EUA
Sugerimos a utilização de strangles com opções para negociar as próximas divulgações de dados económicos dos EUA, que funcionarão como catalisador imediato. Dados mais fortes nos EUA poderão facilmente empurrar o EUR/USD de volta para abaixo do nível de 1,1500, enquanto dados fracos deverão desencadear um teste à zona de resistência em 1,1615/20. Historicamente, os volumes de negociação em agosto são mais baixos, o que significa que estas surpresas nos dados podem provocar oscilações de preço desproporcionadas.
Se os números de inflação e emprego nos EUA sinalizarem um corte de taxas mais agressivo pela Fed em setembro, esperamos que o euro ultrapasse facilmente o teto atual. Os traders podem também utilizar opções com barreira para proteger posições longas existentes contra uma queda súbita abaixo de 1,1500. Acompanhar de perto as operações em curso de venda de dólares em Tóquio ajudará igualmente a aferir a dinâmica mais ampla do “greenback”.
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