O EUR/USD manteve-se perto de 1,1530 na sessão norte-americana de sexta-feira, a consolidar depois de recuperar dos mínimos intradiários, numa altura em que uma inflação mais firme na Zona Euro deu suporte ao euro, enquanto o dólar dos EUA encontrou apoio numa mensagem mais “hawkish” da Reserva Federal. Os dados preliminares do Eurostat mostraram o IHPC de julho em 2,9% em termos homólogos, acima dos 2,8% de junho, e o IHPC subjacente em 2,5% versus 2,4% anteriormente; em termos mensais, o IHPC global subiu 0,2% e a medida subjacente ficou estagnada. Na Alemanha, a taxa de desemprego subiu para 6,4% face a 6,3%, e o número de desempregados aumentou em 6.000.
Nos gráficos, o EUR/USD estava em 1,1531 numa perspetiva de quatro horas, mantendo-se acima das médias móveis simples (SMA) de 20 e 100 períodos, com a média mais curta acima da mais longa e em subida. O RSI situava-se perto de 67, compatível com condições de sobrecompra. O suporte inicial estava assinalado em 1,1526, com 1,1518 e 1,1513 nas proximidades; mais abaixo, 1,1485 entrava em foco, antes da SMA de 20 períodos perto de 1,1457 e da SMA de 100 períodos em torno de 1,1423.
Perspetiva de política do BCE e oportunidades de trading
À medida que entramos em agosto de 2026, a resiliência dos dados de inflação da Zona Euro sugere que o Banco Central Europeu manterá as taxas de juro inalteradas, proporcionando um “piso” sólido para a moeda. Com o IHPC global a subir para 2,9% e a inflação subjacente a avançar para 2,5% em julho, acreditamos que o momentum ascendente do EUR/USD continua a estar fundamentalmente suportado. Os traders de derivados deverão procurar capitalizar esta força subjacente, preparando posições “bullish” em pequenas correções nas próximas semanas.
Tendo em conta que o RSI está atualmente a pairar perto de território de sobrecompra, nos 67, recomendamos a utilização de “bull put spreads” para capturar prémio, delimitando simultaneamente o risco em baixa. Vender opções de venda (“puts”) em torno do nível de 1,1450 permite beneficiar da tendência construtiva do par sem comprar diretamente em picos locais. A análise histórica de consolidações cambiais semelhantes mostra que o volume de compra tende a ressurgir quando o preço se aproxima da média móvel de 100 períodos.
Gestão de risco num contexto de incerteza da Reserva Federal
Ainda assim, é necessário manter atenção ao tom “hawkish” da Reserva Federal, sobretudo com os decisores a alertarem que a inflação nos EUA ainda não está alinhada com a meta de 2%. Para se proteger contra subidas súbitas do dólar, os traders deverão considerar a compra de opções de venda (“puts”) do EUR/USD baratas, fora do dinheiro (“out-of-the-money”), perto de 1,1350. Esta abordagem de dupla estratégia ajuda a manter a rentabilidade em subidas graduais, assegurando ao mesmo tempo proteção perante choques macroeconómicos inesperados.
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