A rupia prolongou na sexta‑feira uma subida de uma semana face ao dólar dos EUA, levando o USD/INR a um novo mínimo de mais de duas semanas perto de 95,30, depois de uma queda nocturna do “greenback” ter levantado dúvidas sobre a determinação da Reserva Federal no combate à inflação. O índice do dólar, DXY, subia pela última vez 0,27% para cerca de 100,23, apesar de ter recuado quase 0,9% na quinta‑feira para perto de 99,86. Os mercados analisaram a recusa do presidente da Fed, Kevin Warsh, em oferecer orientação prospetiva, ao mesmo tempo que reiterou que a política seria ajustada conforme necessário para lidar com a inflação.
Os preços mais elevados do petróleo continuaram a limitar a rupia, tendo em conta os riscos para o abastecimento energético decorrentes das hostilidades EUA–Irão e das tensões em torno do Estreito de Ormuz e de Bab el‑Mandeb. O próximo catalisador doméstico é a decisão do Reserve Bank of India a 5 de agosto, com a taxa de recompra de referência vista como mantida em 5,25%; o IPC de junho subiu 4,4% em termos homólogos, dentro da banda de 2–6% do RBI. Do ponto de vista técnico, o USD/INR manteve‑se abaixo da EMA de 20 dias nos 95,81, com o RSI perto de 44; a resistência situa‑se em torno de 95,81 e 96,00, enquanto o suporte é visto no mínimo de 7 de julho, em 94,80.
Momento Baixista em USD/INR e Estratégias de Trading
Estamos a ver a rupia indiana ganhar terreno de forma consistente, empurrando o par USD/INR para perto de 95,30, à medida que crescem as dúvidas sobre o compromisso da Reserva Federal dos EUA em combater a inflação. Perante este momento baixista, recomendamos que os traders de derivados apontem a posições curtas em futuros de USD/INR, procurando uma nova descida em direção ao nível‑chave de suporte nos 94,80. Para gerir o risco de forma eficaz, os stop‑loss devem ser colocados ligeiramente acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 20 dias, que está atualmente a atuar como resistência perto de 95,81.
Com o Reserve Bank of India amplamente esperado manter a sua taxa repo de referência inalterada em 5,25% a 5 de agosto, antecipamos estabilidade no curto prazo para a rupia. Uma vez que a inflação no retalho na Índia tem oscilado em torno de uns geríveis 4,4% — bem dentro do intervalo‑alvo de 2% a 6% do banco central — é provável que a volatilidade implícita das opções de curto prazo diminua após o anúncio. Os traders podem tirar partido deste ambiente através da montagem de bear put spreads para captar a tendência descendente sem pagar em excesso pelos prémios das opções.
Riscos no Mercado de Energia e Recomendações de Cobertura
No entanto, devemos manter uma elevada cautela relativamente ao mercado da energia, onde a escalada das tensões geopolíticas no Médio Oriente continua a sustentar preços do petróleo elevados. Historicamente, a Índia depende de importações para satisfazer mais de 85% das suas necessidades de crude, tornando a rupia muito sensível ao aumento dos custos energéticos. Para se proteger contra uma inversão súbita, aconselhamos os traders a manter opções de compra (calls) de USD/INR fora‑do‑dinheiro como uma medida de proteção de baixo custo contra choques repentinos no fornecimento de petróleo.
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