Após a decisão da Reserva Federal de manter a política inalterada, as yields das obrigações a 30 anos subiram, enquanto as taxas na parte curta da curva caíram, pressionando o USD em baixa. O movimento nos preços dos ativos surgiu numa altura em que os mercados questionaram, após a reunião, a determinação da Fed em combater a inflação. A atenção vira-se agora para o Banco de Inglaterra, onde é amplamente esperado um cenário de taxas inalteradas, embora o Banco possa recorrer a uma retórica hawkish para manter vivas as expectativas de uma ou duas subidas de juros nos próximos seis meses.
Perspetivas de Política Monetária e Possíveis Dissidências no MPC
O BoE poderá também registar dissidências no MPC a favor de uma alteração imediata, mesmo quando alguns observadores antecipam que a política se mantenha inalterada este ano. A orientação do Banco dependerá da sua avaliação dos efeitos de segunda ordem nos preços, que em junho descreveu como um “risco material” na fixação de salários e preços.
Projeções para a Libra e Riscos de Inflação
No curto prazo, os mercados poderão continuar a incorporar no preço um aperto monetário, e uma maior estabilização do mercado de trabalho no Reino Unido ou uma retoma da subida da inflação do IPC do Reino Unido a partir de julho poderá intensificar a pressão. Num horizonte de um a três meses, estima-se que o GBP/USD negoceie em torno de 1,32–1,33, enquanto preocupações fiscais de mais longo prazo, a par de taxas inalteradas, poderão pesar sobre a libra esterlina.
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