O Banco de Inglaterra deverá manter a Bank Rate em 3,75% pela quinta reunião consecutiva na “Super Thursday”, com o comunicado de política, o Relatório de Política Monetária e as atas previstos para as 11:00 GMT, seguidos da intervenção do governador Andrew Bailey às 11:30 GMT. Os mercados estarão atentos à divisão do voto no MPC, novamente estimada em 7-2, e às projeções atualizadas de inflação e crescimento depois de os preços do petróleo terem recuperado em julho. Dados recentes mostraram que o IPC abrandou para 2,6% em junho, face a 2,8% em maio, abaixo dos 2,7% esperados; o desemprego manteve-se em 4,9% nos três meses até maio, versus 5% esperado, enquanto o crescimento dos salários (incluindo bónus) desacelerou para 4,3%, contra 4,5% esperado. Um inquérito da Reuters concluiu que 58 de 70 inquiridos veem as taxas em 3,75% até 2026, enquanto a curva de swaps implica 75 pontos base de aperto para 4,50% ao longo dos próximos 12 meses.
O GBP/USD negoceia perto de mínimos de 4 semanas, em torno de 1,3300. Uma mensagem estável poderá manter o foco em 1,3250, enquanto um sinal mais “hawkish” poderá deslocar a atenção para 1,3500; o par mantém-se abaixo das médias móveis simples (SMA) de 50, 21, 100 e 200 dias, concentradas em 1,3360–1,3400, com o RSI perto de 43. A resistência situa-se em 1,3362 e 1,3373, com suporte em 1,3250 e, depois, no mínimo de 24 de junho em 1,3140.
Estratégias com Derivados para a Volatilidade da Super Thursday
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma volatilidade elevada na libra esterlina e nos mercados de taxas de juro antes da próxima “Super Thursday” do Banco de Inglaterra. Com os mercados de swaps a incorporarem atualmente 75 pontos base de aperto ao longo do próximo ano, enquanto uma maioria clara de economistas espera que as taxas se mantenham inalteradas em 3,75%, os futuros SONIA (Sterling Overnight Index Average) oferecem uma oportunidade de trading com um desalinhamento relevante na formação de preços. Devemos procurar explorar esta divergência através da negociação de opções SONIA de curto prazo, já que uma manutenção com tom “dovish” por parte do comité de política monetária desencadeará uma repricing acentuada da curva de rendimentos.
Abordagens com Opções de FX para Cenários de “Breakout” no GBP/USD
No mercado de opções cambiais, sugerimos a compra de straddles de curto prazo sobre o GBP/USD para capitalizar o iminente “breakout” direcional a partir do nível atual perto de 1,3300. A volatilidade implícita das opções de um mês sobre o GBP/USD tem historicamente registado picos antes das reuniões de Super Thursday, tornando os prémios atuais relativamente atrativos. Se o banco central enfatizar a recente subida do Brent de volta à zona dos 100 dólares, uma viragem mais “hawkish” poderá empurrar rapidamente o par cambial para a resistência psicológica em 1,3500.
Em contrapartida, uma vez que o GBP/USD continua tecnicamente fraco e negoceia abaixo das suas médias móveis simples (SMA) chave de 50 e 200 dias, favorecemos a cobertura de exposições longas à libra com opções put out-of-the-money. A repetição de uma divisão de votos de 7-2 para manter as taxas inalteradas, combinada com projeções prudentes para o crescimento sob a nova administração Burnham, é muito provável que pressione a libra em direção ao suporte de 1,3250. A utilização de bear put spreads permitir-nos-á beneficiar deste movimento de queda, limitando de forma rigorosa os custos iniciais com prémios.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
