EUR/USD: Sensibilidade do Mercado e Perspetiva de Volatilidade
Estamos a observar um par EUR/USD altamente sensível, atualmente a negociar perto de 1,1465, numa altura em que o recente “hawkish hold” da Reserva Federal no intervalo de 3,5%–3,75% mantém o dólar norte-americano resiliente. Com três presidentes regionais da Fed a discordarem e a defenderem uma subida de taxas, consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para um aumento da volatilidade cambial. Tendo em conta que as transações em EUR/USD representam cerca de 30% do mercado cambial global diário de 7,5 biliões de dólares, mesmo pequenas mudanças de sentimento deverão desencadear volumes elevados.
Para navegar este contexto, sugerimos a utilização de straddles de opções de curto prazo para captar movimentos bruscos em torno dos dados de hoje do PIB do 2.º trimestre da Alemanha e da Zona Euro. Os economistas estimam um crescimento modesto da Zona Euro de 0,2% em termos trimestrais (QoQ), mas qualquer surpresa em alta poderá rapidamente empurrar o euro acima da resistência nos 1,1500. Historicamente, surpresas positivas no crescimento da Zona Euro têm desencadeado valorizações imediatas de 40 a 60 pips, tornando as estratégias de breakout particularmente atrativas neste momento.
Divergência de Política do BCE e Estratégias de Trading
Devemos também ter em conta a crescente divergência de políticas, à medida que os decisores do Banco Central Europeu sinalizam pelo menos mais uma subida de taxas até outubro para conter a inflação. Embora a Fed tenha pausado temporariamente, o seu viés de aperto sugere que as yields dos EUA deverão manter-se elevadas, limitando quaisquer valorizações sustentadas do euro. Assim, os traders de derivados deverão considerar a compra de opções put sobre EUR/USD em valorizações temporárias em direção a 1,1550, posicionando-se para um ressurgimento mais amplo do dólar norte-americano nas próximas semanas.
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