Uma série de preços de uma lata de Sopa de Tomate Campbell’s é descrita como amplamente estável até cerca de 1973, após o que sobe mais rapidamente, no contexto de os EUA terem terminado, em 1971, a última ligação do dólar ao padrão-ouro. Com base em dados do Índice de Preços no Consumidor (CPI) do Bureau of Labor Statistics, o texto afirma que o dólar perdeu cerca de 88% do seu valor desde essa decisão, enquanto o preço do ouro em dólares passou de 35 dólares por onça para cerca de 4.000 dólares. Refere ainda que os salários aumentaram ao longo do tempo, mas enquadra os ganhos de rendimento como ficando para trás face aos preços.
Quanto às condições atuais, o texto diz que, desde janeiro de 2021, os preços subiram entre 23,6% e 27,1%, consoante a métrica usada, e que o CPI mais recente mostra inflação de 3,5% no último ano, face a uma meta de 2%. Reporta um cálculo alternativo, usando dados de itens do BLS para um cabaz de 25 bens ao longo de cinco anos, que coloca a inflação em 29,3%, com variações por item de 105,4% no café moído, 52,8% na farinha de uso geral e na carne picada (ground chuck), 50,8% no açúcar branco e 40,0% no arroz de grão longo; o bacon é indicado como o único item mais barato do que há cinco anos. Menciona também uma taxa de política monetária anual de 2% e a afirmação de uma perda de poder de compra superior a 10% a cada cinco anos.
Inflação Persistente e o Seu Impacto no Dólar dos EUA
Estamos a ver, em primeira mão, como a inflação continua a corroer silenciosamente o poder de compra do dólar norte-americano, muito além do que sugerem as métricas oficiais do Governo. Enquanto as leituras oficiais do CPI a meio de 2026 se mantêm teimosamente acima de 3%, o verdadeiro custo de vida na “Main Street” conta uma história muito mais agressiva de desvalorização. Como traders de derivados, temos de reconhecer que manter liquidez parada é uma estratégia perdedora neste contexto e posicionar rapidamente as nossas carteiras para beneficiar deste declínio.
O ouro tem mantido recentemente a sua trajetória histórica, a negociar de forma sólida acima de 2.400 dólares por onça, à medida que os investidores fogem dos ativos de papel. Com a Reserva Federal ainda a ter dificuldade em trazer a inflação de volta à meta, o mercado de opções começa a incorporar nos preços um estado mais permanente de desvalorização monetária. Devemos responder nas próximas semanas recorrendo a opções de compra (calls) de longo prazo sobre ETFs de ouro e prata, para capturar este impulso ascendente sustentado.
Estratégias de Trading em Contexto de Desvalorização Cambial
Desde que a última ligação do dólar ao ouro foi cortada em 1971, a moeda norte-americana perdeu a grande maioria do seu valor — uma tendência que se agrava com a atual escalada da dívida nacional. Para capitalizar esta fragilidade estrutural, podemos montar bull call spreads sobre as principais mineiras de metais preciosos ou acumular posições longas em contratos de futuros. Os dados históricos mostram que, em períodos de degradação prolongada de moedas fiduciárias, os derivados ligados a matérias-primas superam de forma expressiva os ativos tradicionais de rendimento fixo.
No curto prazo, devemos também procurar vender a descoberto o U.S. Dollar Index (DXY) através de opções de venda (puts), à medida que os mercados globais procuram alternativas mais seguras. A volatilidade implícita no universo das matérias-primas continua relativamente barata quando comparada com os fortes picos de preços que estamos a observar em bens do dia a dia no retalho físico. Comprar LEAPS fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre ativos reais agora permitirá alavancar os retornos, ao mesmo tempo que protege a nossa riqueza base da inevitável erosão do dólar.
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