O ouro (XAU/USD) negociava em torno de $4.038 depois de recuperar de perto de $4.000, na sequência de um recuo face ao máximo de segunda-feira nos $4.116 e de um pico em torno de $4.116, após a semana ter arrancado com um gap de alta e uma subida intradiária até $4.116. Os movimentos nos preços do petróleo e do Dólar norte-americano (USD) foram moldados por uma pausa nas hostilidades entre os EUA e o Irão, enquanto o mercado aguardava a decisão da Reserva Federal (Fed) de quarta-feira, com expectativas de manutenção das taxas em 3,50% – 3,75%. A inflação dos EUA em junho subiu menos do que o esperado, mas manteve-se acima do objetivo de 2% da Fed, uma dinâmica associada à reabertura do Estreito de Ormuz e à queda subsequente do preço do petróleo; mais tarde, novos ataques a meio de julho coincidiram com o abandono do Memorando de Entendimento (MoU).
O USD enfraqueceu mais tarde após dados mais suaves: o relatório NER Pulse mostrou que as empresas adicionaram, em média, 15 mil postos de trabalho por semana nas quatro semanas até 11 de julho, enquanto a Confiança do Consumidor do CB caiu para 90,8 em julho, face a 92,2 em junho. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD mantém-se abaixo de SMAs-chave no gráfico de quatro horas — a média móvel simples (SMA) de 20 períodos em $4.061,52 e a SMA de 100 períodos em $4.066,90 — e também abaixo da SMA de 200 períodos em $4.106,37, com o RSI perto de 43. No gráfico diário, encontra-se abaixo da SMA de 20 dias em $4.073,07, enquanto as SMAs de 100 e 200 dias se situam em $4.458,32 e $4.492,52, com o RSI perto de 44; os níveis de resistência incluem $4.061,52, $4.066,90, $4.106,37 e $4.116, enquanto o suporte está em $4.000 e depois em $3.941.
Perspetivas de política da Reserva Federal e a sensibilidade do ouro
Ao acompanharmos hoje a decisão de taxas da Reserva Federal, esperamos que o ouro registe oscilações acentuadas em torno do nível atual de $4.038. É provável que os decisores mantenham as taxas de juro entre 3,50% e 3,75%, mas um tom mais hawkish por parte da Fed poderá, temporariamente, empurrar os preços para baixo em direção ao suporte-chave de $4.000. Historicamente, o ouro tem mostrado elevada sensibilidade a mudanças na política da Fed, frequentemente caindo de forma temporária durante anúncios de pausa nas taxas antes de retomar a sua trajetória ascendente.
Riscos geopolíticos, níveis de resistência e estratégias de negociação
Devemos também monitorizar de perto a frágil situação no Médio Oriente, uma vez que a atual pausa nas hostilidades pressionou temporariamente em baixa os preços do petróleo e a procura de ouro. A história mostra que as tensões geopolíticas são um motor principal para os metais preciosos, tal como em 2024, quando as compras de refúgio fizeram o ouro subir mais de 15% em poucas semanas. Como o conflito subjacente permanece por resolver e as negociações continuam frágeis, acreditamos que qualquer escalada súbita poderá desencadear uma rápida recuperação rumo ao nível de $4.116.
Para os traders de derivados nas próximas semanas, recomendamos acompanhar os níveis de resistência imediatos entre $4.061 e $4.073. Uma vez que indicadores técnicos como o Índice de Força Relativa (RSI) estão a pairar perto de 44, o momentum de curto prazo ainda favorece ligeiramente os vendedores. Sugerimos a utilização de opções call perto do importante piso psicológico de $4.000 para capturar potenciais picos de procura por ativos de refúgio, limitando ao mesmo tempo o risco de queda.
Se o ouro quebrar abaixo do mínimo mensal crítico de $3.941, devemos preparar-nos para uma fase corretiva mais profunda. Durante a correção de mercado no final de 2024, o ouro recuou cerca de 6% face ao seu pico antes de um forte interesse comprador regressar e impulsionar o mercado. Assim, aconselhamos a manter stop-loss apertados em quaisquer posições otimistas, para proteger o capital de negociação contra uma queda mais profunda em direção às médias móveis de mais longo prazo.
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