A libra esterlina foi negociada perto de 1,3300 durante a manhã em Nova Iorque, praticamente inalterada no dia. A ação dos preços foi contida, com a sessão a abranger pouco mais de 30 pips.
O movimento manteve-se acima de cerca de 1,3250 no mínimo e atingiu um máximo marginalmente acima de 1,3300. Foi o intervalo diário mais estreito em semanas, a pouco mais de um dia da decisão da Reserva Federal e dois dias antes da decisão do Banco de Inglaterra, prevista em simultâneo com um novo Relatório de Política Monetária.
Compressão da Volatilidade Antes das Decisões
Estamos a assistir à calma antes da tempestade, com a libra a agarrar-se ao nível de 1,3300 num intervalo extremamente apertado de 30 pips. Com a Reserva Federal a anunciar hoje a sua decisão de política monetária e o Relatório de Política Monetária do Banco de Inglaterra mesmo ao virar da esquina, esta volatilidade comprimida é uma configuração clássica. Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para uma saída iminente deste intervalo invulgarmente estreito.
Estratégias de Trading em Meio a Riscos de Grandes Bancos Centrais
Historicamente, quando a volatilidade realizada do GBP/USD desce para estes níveis antes de decisões de dois bancos centrais, as opções de curto prazo tendem a subavaliar o movimento efetivo. Em semanas anteriores de elevado impacto, intervalos pré-decisão igualmente apertados acabaram por romper e desencadear movimentos médios de 1,2% a 1,5% na taxa spot no espaço de três dias. Sugerimos analisar estratégias de straddle longo para beneficiar desta subavaliação da volatilidade, independentemente do sentido em que o mercado rompa.
O risco é elevado, à medida que o mercado pondera a orientação atual da Fed face à dificuldade do Banco de Inglaterra em lidar com a persistência da inflação dos serviços no Reino Unido, que continua teimosamente elevada. Se o BoE mantiver um tom hawkish para combater estas pressões de preços internas, poderemos assistir a um avanço rápido para lá da resistência em 1,3350. Aconselhamos a utilização de opções call fora do dinheiro (out-of-the-money) para captar este potencial de subida, limitando simultaneamente o risco de queda.
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