USD/COP está a negociar em 3.204,9, em torno de níveis vistos pela última vez em julho de 2019, depois de o fecho de segunda-feira em 3.191,5 ter deixado o par em queda de 16% em cerca de dez semanas; o mínimo de julho situa-se em 3.186,3. O movimento de terça-feira foi um ressalto de 0,42%, enquanto a EMA de 13 dias em 3.237 tem limitado as subidas desde meados de maio e o Stoch RSI diário está em 86,51. O máximo de 2026 foi 3.800,73 em 19 de maio. Pela frente, a decisão da Fed ocorre amanhã e a do BanRep na sexta-feira. A taxa dos fed funds está em 3,50–3,75%, e o CME FedWatch sugere aproximadamente dois terços de probabilidade de manutenção, contra cerca de um terço para 3,75–4,00%. O IPC headline é de 3,5% e o núcleo de 2,6%, enquanto o núcleo do PCE fixou-se em 3,4% em maio; o DXY está em 101,511 após 101,640, com o Stoch RSI em 99,89.
A leitura de inflação de junho na Colômbia, divulgada pelo DANE, mostra o IPC anual em 6,14%, liderado por restaurantes e hotéis em 9,59% e saúde em 8,39%, enquanto alojamento, água, eletricidade e gás ficou em 5,02%. As maiores contribuições foram refeições em estabelecimentos com serviço à mesa e self-service em 0,74 pp, renda imputada em 0,62 pp e transportes urbanos em 0,51 pp. Os serviços representam 57,46% do cabaz e subiram 0,29% m/m, enquanto os bens duradouros têm um peso de 4,92% e recuaram 0,12%. A inflação no ano é de 4,77% face a 3,74% no mesmo período de 2025. A taxa diretora do BanRep está em 12,00% após 275 pb de subidas desde fevereiro, o que implica uma taxa real ex-post de 5,86% face a 6,14% de inflação; níveis técnicos-chave incluem resistência em 3.237,1 e 3.400–3.455, com suporte em 3.186,3, depois 2.992,7 e 2.689,4. O WTI está em 81,28 contra uma EMA de 13 dias de 82,43.
Enquadramento Técnico E Perspetiva De Negociação No Curto Prazo
Estamos a acompanhar o USD/COP a negociar em torno de 3.204,9, um nível não observado desde julho de 2019, após uma forte queda de 16% nas últimas dez semanas. Como o momentum semanal está extremamente sobrevendido, com o Stochastic RSI em 1,14, antecipamos um ressalto de curto prazo em direção às resistências de 3.237 ou 3.400. Os intervenientes em derivados deverão aproveitar este rally temporário para montar novas posições curtas, em vez de contrariar a tendência descendente de fundo.
Os catalisadores decisivos chegam esta semana, com a reunião da Reserva Federal amanhã e a do BanRep na sexta-feira. Os dados atuais do CME FedWatch indicam 66% de probabilidade de manutenção da taxa em 3,50–3,75%, mas uma surpresa hawkish impulsionaria rapidamente o Índice do Dólar norte-americano. Do outro lado, esperamos que o BanRep eleve a taxa diretora para 12,50% para travar uma procura interna ainda resiliente.
Fatores Da Inflação E Estratégia Com Opções
Embora alguns analistas defendam que a inflação colombiana é apenas um choque energético transitório, os relatórios mais recentes do DANE mostram que os serviços internos estão a liderar a pressão. Com os restaurantes em 9,59% e as rendas a acrescentarem 0,62 pontos percentuais ao índice, a inflação é marcadamente estrutural. Isto deixa a taxa real ex-post da Colômbia num nível muito atrativo de 5,86%, o que deverá continuar a suportar o peso.
Para traders de opções, sugerimos usar opções call de curto prazo para proteger ou beneficiar de um “squeeze” rápido até à linha de resistência em 3.237. Quando este ressalto perder força, favorecemos a compra de opções put com prazos mais longos para visar a principal zona de suporte entre 2.800 e 3.000. Historicamente, períodos de carry extremo como este mantêm o peso forte no médio prazo, tornando os rallies oportunidades para venda.
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