No Money Metals Podcast, o estratega de mercado Gregory T. Weldon afirmou que a sua visão sobre os metais preciosos voltou a ser otimista após uma correção, sustentando que a tendência de alta de longo prazo se mantém intacta. Weldon esperava que a prata recuasse para perto de 61 dólares por onça, com um cenário de queda até cerca de 54 dólares, depois de ter saído de posições entre 96 e 98 dólares quando o spot negociava acima de 100. Com a prata novamente acima dos 60 dólares, apontou um renovado espaço para reforçar posições em metal físico, referindo também uma posição em ações ligadas à prata que rendeu 167% — após anteriormente ter estado a valorizar até 217% antes de serem realizadas mais-valias. Indicou ainda que uma rutura em alta acima de 36,50 dólares é um marcador estrutural e definiu um objetivo de longo prazo de cerca de 326 dólares por onça num horizonte de cinco a sete anos.
A conversa alargou-se ao risco de mercado, inflação e geopolítica. Weldon classificou a inteligência artificial como uma bolha, argumentando que o forte investimento em infraestruturas, semicondutores e centros de dados se aproxima da saturação, enquanto os juros de longo prazo mais elevados foram enquadrados como um sinal de abrandamento do crescimento e de pressão fiscal que poderá, em última instância, empurrar a Reserva Federal de volta para a flexibilização quantitativa. Sobre a inflação, citou o reduzido nível de neve acumulada no oeste dos EUA, a diminuição da humidade do nevoeiro no norte da Califórnia e a previsão da NOAA de um El Niño severo a prolongar-se até abril do próximo ano, com potenciais efeitos no açúcar na Tailândia e no café no Brasil e no Vietname; descreveu também as reservas de crude como historicamente baixas. Acrescentou que China, Rússia e Vietname controlam mais de 80% dos recursos globais de terras raras, reforçando o argumento estratégico a favor do ouro, num contexto de subida da dívida dos EUA e de inflação persistente.
Metais Preciosos, Derivados e Posicionamento de Mercado
Acreditamos que os operadores de derivados devem posicionar-se de imediato para uma forte recuperação dos metais preciosos, sobretudo com a prata a estabilizar acima dos 60 dólares. Depois de uma correção acentuada face aos máximos anteriores perto de 100 dólares, o défice estrutural de oferta da prata torna as opções de compra (calls) longas altamente atrativas. Recomendamos a acumulação de LEAPs de longo prazo ou de bull call spreads para capturar a próxima perna deste mercado secular de alta.
IA, Clima, Energia e Riscos de Política Monetária
Estamos também a acompanhar de perto as elevadas despesas de capital no setor da inteligência artificial, que empurraram a indústria tecnológica para um ponto de inflexão. Com as grandes tecnológicas a gastarem mais de 200 mil milhões de dólares por ano em infraestrutura de IA, antecipamos que um ponto de saturação poderá desencadear uma correção acentuada nas ações. Os traders devem considerar a compra de opções de venda (puts) sobre os principais ETF de semicondutores e tecnologia para se protegerem contra este risco de queda iminente.
Padrões meteorológicos severos, incluindo a previsão de um El Niño a persistir até abril de 2027, deverão perturbar significativamente a produção agrícola global. Esta disrupção meteorológica, combinada com as reservas de crude nos EUA a permanecerem perto de mínimos históricos, cria uma tempestade perfeita para os derivados agrícolas e energéticos. Sugerimos assumir posições longas em futuros de açúcar, café e crude, à medida que o aperto da oferta pressiona os preços em alta nas próximas semanas.
Com a dívida pública dos EUA a aproximar-se rapidamente dos 40 biliões de dólares, é provável que a Reserva Federal considere impossível manter por muito mais tempo uma política monetária restritiva. Qualquer abrandamento económico súbito forçará um regresso ao estímulo monetário, o que historicamente provoca quedas nas yields das obrigações e fortes subidas nos metais preciosos. Os operadores de derivados devem posicionar-se para esta mudança, recorrendo a swaps de taxa de juro ou a futuros sobre obrigações de longo prazo para capitalizar uma eventual viragem de política.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
