A libra esterlina cedeu 0,13% face a um dólar norte-americano estável, numa altura em que o apetite pelo risco passou para defensivo após notícias de que um grupo chinês com apoio estatal está a produzir máquinas para fabrico de chips, desencadeando uma venda acentuada na ASML. O GBP/USD situava-se em 1,3305 depois de ter tocado 1,3363, com o sentimento mais amplo também influenciado por uma queda nos preços do petróleo após uma pausa nos ataques dos EUA ao Irão durante o fim de semana. O Presidente Donald Trump afirmou que se seguirá mais ação militar se as conversações entre Washington e Teerão falharem, descrevendo quaisquer ataques como “muito poderosos”.
Os dados dos EUA mostraram que as Encomendas de Bens Duradouros de junho passaram para 0,3% em termos mensais, face a -4%, embora o valor tenha ficado aquém das previsões de uma subida de 1,6%. As atenções centram-se na reunião da Reserva Federal, onde se espera que as taxas sejam mantidas, com a probabilidade de não haver alterações em 60% e de uma subida de 25 pontos base em cerca de 40%, segundo a Prime Terminal. No Reino Unido não foram divulgados dados, enquanto os mercados também se preparam para o Banco de Inglaterra, com a política monetária vista a manter-se em 3,75% apesar do salto do preço do petróleo em julho; o GBP/USD permaneceu abaixo de uma banda de média móvel junto de 1,3367, com o RSI 14 em torno de 43 e suporte assinalado perto de 1,3159.
Perspetiva Técnica e Implicações de Trading no Curto Prazo
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para uma continuação da pressão descendente no GBP/USD, uma vez que os indicadores técnicos apontam para a manutenção de um momentum bearish. Com o par cambial a negociar em torno de 1,3304 e a manter-se abaixo do nível-chave do conjunto de médias móveis simples em 1,3367, o caminho de menor resistência é em baixa. Historicamente, quando o Índice de Força Relativa (RSI) se mantém na casa dos 40 baixos sem entrar em território de sobrevenda, isso sinaliza margem para uma nova descida em direção ao nível de suporte de 1,3159.
Tendo em conta as próximas decisões de política monetária da Reserva Federal e do Banco de Inglaterra, esperamos um forte aumento da volatilidade implícita no curto prazo. A atual avaliação de mercado indica 40% de probabilidade de uma subida surpresa das taxas pela Fed, enquanto é amplamente esperado que o BoE mantenha a taxa inalterada em 3,75%. Os traders podem explorar esta divergência de políticas e a potencial incorreta precificação do mercado através da compra de straddles de curto prazo, para capturar o inevitável breakout.
Riscos Macro e Estratégias com Opções
O sentimento generalizado de aversão ao risco, desencadeado por ansiedades na cadeia de abastecimento de semicondutores e por negociações tensas entre Washington e Teerão, favorece fortemente o dólar norte-americano, ativo de refúgio. Em vendas de mercado semelhantes impulsionadas por tecnologia, como a correção global do setor de chips no terceiro trimestre de 2024, o “greenback” fortaleceu-se rapidamente face às divisas europeias. Para cobrir estes constrangimentos macroeconómicos, recomendamos a utilização de bear put spreads com strike-alvo perto de 1,3160, para limitar o risco em baixa mantendo baixos os custos de prémio.
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