A rupia prolongou a sua recuperação face ao dólar norte-americano no arranque da semana de política monetária da Reserva Federal, levando o USD/INR a descer na direção de 96,10, numa altura em que uma pausa nas hostilidades entre os EUA e o Irão aliviou os preços do petróleo e reduziu a procura de dólar como ativo de refúgio. Nas primeiras negociações, o contrato de crude da MCX com vencimento a 19 de agosto caiu 4,75% para perto de Rs 8.200, um movimento que tende a favorecer as moedas de economias importadoras de petróleo, como a Índia. O índice do dólar (DXY) também esteve mais fraco, a recuar 0,25% para cerca de 101,25.
Os EUA disseram que a sua lista de alvos no Irão estava esgotada e indicaram que novos ataques seriam desnecessários, enquanto o Irão suspendeu ataques contra bases norte-americanas, mas manteve uma postura de “ataque por ataque”. Os mercados estão agora focados na decisão da Fed de quarta-feira, na qual se espera que as taxas se mantenham no intervalo 3,50%-3,75%, sem alterações até ao momento este ano. Em negociação, o USD/INR estava perto de 96,26, mantendo-se acima da EMA de 20 dias em 95,9851, enquanto o RSI de 14 dias rondava 57; o suporte situa-se perto de 95,99 e a resistência é vista em aproximadamente 97,10.
Estratégia de Curto Prazo para o USD/INR num Clima Favorável de Petróleo e Geopolítica
Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para posições baixistas de curto prazo no par USD/INR, enquanto este oscila em torno do nível de 96,10. Com os preços do crude a recuarem devido ao alívio das tensões geopolíticas, a rupia está a ganhar terreno de forma significativa. Historicamente, a Índia importa mais de 85% do seu petróleo bruto, o que significa que qualquer queda sustentada do preço do petróleo reforça diretamente as perspetivas da moeda local, ao reduzir o défice da balança corrente.
Recomendamos acompanhar a crucial média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,99 como ponto-chave de decisão. Se o par quebrar abaixo deste nível de suporte, os traders devem considerar comprar opções call sobre INR ou vender futuros de USD/INR para capitalizar uma fase corretiva mais profunda. Em contrapartida, a manutenção acima de 95,99 sugere uma postura cautelosa, uma vez que o impulso altista mais amplo permanece intacto, com uma resistência importante perto de 97,10.
Papel do Índice do Dólar, da Reserva Federal e do Crude na Definição das Perspetivas
O arrefecimento do Índice do Dólar para 101,25, combinado com as expectativas de que a Reserva Federal manterá as taxas em 3,50%-3,75% esta semana, reforça ainda mais esta estratégia. Devemos acompanhar de perto a próxima conferência de imprensa de política monetária da Fed para detetar qualquer tom inesperadamente agressivo (hawkish) que possa reavivar a força do dólar. Até lá, a menor atratividade do “greenback” como ativo de refúgio favorece, no curto prazo, os otimistas (bulls) da rupia.
Adicionalmente, a queda de 4,75% do crude na MCX para cerca de Rs 8.200 oferece uma janela atrativa para estratégias em derivados de energia. Aconselhamos os traders a cobrir (hedge) ativos sensíveis à inflação, uma vez que custos energéticos mais baixos tendem a aliviar as pressões orçamentais internas. Este alívio macroeconómico deverá, provavelmente, ajudar a sustentar a recuperação da rupia nas próximas semanas.
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