A S&P Global deverá publicar as estimativas rápidas (flash) dos PMIs dos EUA de julho às 13:45 GMT de sexta-feira, com o mercado a apontar para um PMI dos Serviços em 51,0 face a 51,2 em junho e um PMI da Indústria Transformadora em 54,5 face a 53,9, ambos acima do limiar de 50. As divulgações incluem também leituras sobre emprego e inflação de custos de produção, que podem repercutir-se no dólar norte-americano (USD) e no EUR/USD. O petróleo tornou-se um fator-chave de oscilação: o West Texas Intermediate (WTI) sobe quase 30% em julho, à medida que aumentam as tensões EUA-Irão, e a ferramenta CME FedWatch mostra os mercados a atribuírem uma probabilidade de quase 80% a uma subida de taxas da Reserva Federal (Fed) de, pelo menos, 25 pb até setembro.
Se o inquérito apontar para custos de produção mais elevados e para empresas a repercuti-los nos preços, o USD pode ganhar força e pressionar o EUR/USD; uma queda abaixo de 50 em qualquer um dos PMIs principais poderá ter o efeito inverso. O Rabobank alerta para risco de timing, argumentando que o inquérito terá sido provavelmente realizado nas últimas duas semanas e poderá subestimar a mais recente escalada no Médio Oriente e o movimento do petróleo desta semana. Em termos técnicos, o EUR/USD está abaixo da SMA de 20 dias, com o RSI perto de 40; o suporte situa-se em 1,1370-1,1350, depois 1,1270 e 1,1160, enquanto a resistência é vista em 1,1420, depois 1,1470 e 1,1570.
Estratégias com Derivados num Contexto de Força Económica dos EUA
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade mais elevada nos mercados cambiais e energéticos, à medida que os mais recentes dados dos PMIs da S&P Global nos EUA evidenciam uma atividade empresarial resiliente. Com a indústria transformadora esperada a recuperar para 54,5 e os serviços a manterem-se acima do limiar de expansão em 51,0, a economia dos EUA mostra características defensivas fortes. Esta robustez económica mantém a pressão sobre a Reserva Federal para preservar uma postura hawkish à entrada do outono.
Tendo em conta que o EUR/USD negoceia abaixo da sua Média Móvel Simples de 20 dias, com um RSI diário a rondar um nível baixista de 40, recomendamos ponderar opções put de curto prazo sobre o par. Historicamente, quando o EUR/USD quebra níveis de suporte-chave como 1,1350 sob o peso de expectativas divergentes entre bancos centrais, o momentum de queda tende a acelerar em direção à zona de 1,1270. Os traders podem recorrer a spreads verticais de viés baixista para beneficiar desta potencial descida, limitando simultaneamente o risco de prémio inicial.
Cobertura face a Movimentos do Petróleo e Antecipação de Subidas de Taxas
Devemos também ter em conta o forte avanço de 30% do crude WTI neste mês de julho, impulsionado pela escalada das tensões militares no Médio Oriente. Como as respostas iniciais ao inquérito dos PMIs provavelmente não captaram toda a dimensão desta subida do petróleo, o mercado poderá estar a subestimar de forma significativa a inflação de custos de produção que se avizinha. A compra de opções call out-of-the-money sobre futuros de crude ou ETFs de energia oferece uma forma eficaz de cobertura contra um pico diferido nos custos de fabrico.
Atualmente, a ferramenta CME FedWatch indica uma probabilidade elevada, de 80%, de pelo menos uma subida de 25 pontos base das taxas de juro até setembro. Ciclos históricos de subidas de taxas mostram que, quando os receios de inflação regressam em paralelo com uma atividade empresarial forte, as yields de curto prazo do Tesouro sobem rapidamente. Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para yields mais altas vendendo futuros de Fed Funds ou comprando opções put sobre ETFs líquidos de obrigações do Tesouro.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
