O dólar norte-americano fortaleceu-se nas negociações cambiais, à medida que os mercados ponderaram o risco de inflação, a escalada do conflito no Médio Oriente e a renovação de ameaças tarifárias por parte de Donald Trump. O euro enfraqueceu depois de o BCE ter mantido as taxas inalteradas, com as atenções a virarem-se para as leituras preliminares do PMI de julho para a França, Alemanha e Zona Euro, bem como para o Reino Unido e os EUA. O USD/JPY avançou para novos máximos de 40 anos, reforçando o foco numa possível intervenção do Japão. Os índices de Wall Street recuaram ligeiramente, numa altura em que a época de resultados alimentou preocupações com despesas em IA, enquanto a subida do petróleo reforçou as expectativas de uma política mais restritiva por parte da Fed; a Exxon Mobil, a American Express e a Verizon deverão divulgar resultados, e estão também agendadas as Vendas de Casas Novas de junho nos EUA, juntamente com o PPI do Canadá de junho, com o Economista-Chefe do BCE, Philip Lane, também a discursar.
Os preços do petróleo subiram, com o risco de alargamento do confronto EUA–Irão após os Houthis apoiados pelo Irão terem atingido dois navios sauditas no Mar Vermelho e Trump ter ameaçado uma ação militar iminente. O WTI rompeu 88,60, com níveis de resistência em 93,30 e 98,50, enquanto o suporte é visto em 88,60 e 82,00; o RSI está em 70 e o preço ultrapassou a banda superior de Bollinger. O ouro caiu durante a sessão asiática, à medida que as preocupações inflacionistas impulsionadas pelo petróleo elevaram as expectativas de endurecimento por parte da Fed, enquanto a força do USD permaneceu um fator adverso. No USD/JPY, o suporte situa-se em 162,80 e 160,50, com resistência em 165,50 e 168,00; o RSI está em 70 e o preço está a pressionar a banda superior de Bollinger.
Estratégias de Trading e Gestão de Risco para os Mercados de FX e de Matérias-Primas
Aconselhamos os traders de derivados a cobrirem as suas posições long em USD/JPY com opções put out-of-the-money, para se protegerem contra uma eventual intervenção súbita do governo japonês. Com o par a oscilar acima de 162,80 e o RSI a emitir sinais de sobrecompra em 70, o risco de uma inversão cambial acentuada é excecionalmente elevado. Historicamente, as autoridades japonesas gastaram um recorde de 9,8 biliões de ienes (cerca de 62 mil milhões de dólares) em anteriores esforços de intervenção para defender a moeda, o que significa que uma mudança súbita de política poderá eliminar rapidamente posições long não cobertas nas próximas semanas.
Para os mercados de energia, recomendamos a utilização de call spreads no crude WTI para tirar partido do aumento do prémio geopolítico, limitando simultaneamente os riscos em baixa. A escalada do conflito no Mar Vermelho empurrou o petróleo para lá do nível de 88,60, e novas perturbações poderão em breve testar a resistência de 93,30. No entanto, como o RSI do WTI também atingiu o limiar de sobrecompra de 70, entrar diretamente em contratos de futuros long implica um risco elevado de um recuo técnico de curta duração.
Considerações Estratégicas para Ações e Metais Preciosos
Sugerimos a compra de puts de proteção sobre os principais índices de Wall Street, dado que o aumento dos custos de energia ameaça manter as taxas de juro globais mais altas por mais tempo. Dados económicos recentes mostram que expectativas de inflação persistentes, combinadas com resultados empresariais cautelosos, estão a penalizar o sentimento de mercado mais amplo. Historicamente, preços sustentados do petróleo acima de 85 dólares por barril têm pressionado as margens empresariais fora do setor energético, tornando uma postura defensiva em ações particularmente prudente neste momento.
No segmento de metais preciosos, os traders deverão considerar estratégias de opções baixistas de curto prazo no ouro, para explorar a sua forte correlação negativa com a disparada do dólar norte-americano. O “greenback” tem vindo a fortalecer-se de forma consistente com entradas de refúgio, pressionando o preço do ouro em baixa nas sessões recentes. Enquanto as tensões geopolíticas mantiverem o USD forte e as preocupações com a inflação persistirem, o potencial de valorização imediato do ouro permanece fortemente limitado.
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