Dados preliminares da S&P Global mostraram que o PMI dos Serviços do Reino Unido voltou a situar-se acima do limiar de 50,0 — que sinaliza expansão — em julho, depois de ter recuado em junho. O índice fixou-se em 51,8, face a expectativas de 49,4 e ao registo anterior de 48,8, apontando para um regresso ao crescimento na atividade dos serviços.
O PMI Composto também passou para terreno de expansão, apoiado por leituras mais fortes tanto nos serviços como na indústria transformadora. Fixou-se em 52,1, comparando com um consenso de 49,7 e 49,3 anteriormente, enquanto o PMI Industrial subiu para 52,8, contra previsões de 52,0 e os 52,5 de junho. Após a divulgação, a libra esterlina registou uma ligeira pressão vendedora, embora o GBP/USD estivesse 0,1% acima, em torno de 1,3326, no momento da publicação. Os inquéritos mensais do PMI da S&P Global acompanham as variações da atividade face ao mês anterior, numa escala de 0 a 100, e são usados como indicadores antecedentes de medidas como o PIB, o emprego e a inflação.
Perspetivas Para A Libra Esterlina E A Política Monetária
Com o PMI Composto do Reino Unido a recuperar para 52,1 e a indústria transformadora a liderar a subida com 52,8, acreditamos que a libra esterlina está bem posicionada para uma trajetória mais forte nas próximas semanas, apesar do recuo inicial para 1,3326. Esta expansão inesperada sugere que a economia britânica está a iniciar o terceiro trimestre com uma base muito mais sólida do que muitos antecipavam. Os traders de derivados deverão procurar posicionar-se para valorização da libra, em particular através de opções call longas sobre o GBP/USD.
Esperamos que esta atividade económica robusta leve o Banco de Inglaterra a ser mais cauteloso com cortes nas taxas de juro, o que deverá pressionar em alta as yields de curto prazo. Historicamente, quando o PMI Composto sobe acima do limiar de expansão de 50,0, reduz a probabilidade de cortes de taxas no curto prazo, de forma semelhante às alterações de mercado observadas quando o Reino Unido saiu da sua ligeira recessão no início de 2024. Os traders podem tirar partido desta perspetiva mais hawkish vendendo futuros de taxas de juro de curto prazo em libras ou comprando opções put sobre gilts do Reino Unido.
Oportunidades Em Derivados De Ações Em Resposta À Força Doméstica
Adicionalmente, a forte recuperação em setores domésticos como a hotelaria e a indústria transformadora sugere oportunidades em derivados sobre ações do Reino Unido. Recomendamos focar estratégias de viés otimista, como bull call spreads, sobre o índice FTSE 250 — mais exposto à economia doméstica — que tende a superar o FTSE 100, mais dependente de exportadores, em períodos de expansão económica interna. Isto permite aos traders alavancar o impulso de um aumento das férias domésticas e do crescimento das exportações, sem ficarem excessivamente expostos a flutuações cambiais globais.
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