O PMI Composto HCOB da Alemanha regressou à expansão em julho, com os dados preliminares a colocarem a atividade empresarial global em 51,2, após a queda registada em junho. O índice era esperado em 49,8, face a 49,5 anteriormente, sendo que leituras abaixo de 50,0 indicam contração. A melhoria foi impulsionada pelo setor industrial.
A indústria transformadora acelerou, com o PMI Industrial HCOB a subir para 52,2, de 50,3, superando a previsão de 50,1. Os serviços mantiveram-se em retração, embora menos acentuada, com o PMI dos Serviços em 49,6; era apontado para 48,8, face a 48,6 no mês anterior. Após a divulgação, o euro enfraqueceu, com o EUR/USD a recuar de um máximo intradiário em torno de 1,1400. O PMI Industrial HCOB, compilado mensalmente pela S&P Global e pelo Hamburg Commercial Bank a partir de inquéritos a quadros superiores, é escalado de 0 a 100 e é usado para antecipar alterações no PIB, na produção industrial, no emprego e na inflação, sendo 50,0 o limiar de ausência de variação.
Oportunidades de Trading nos Mercados Cambial e de Obrigações
Consideramos que o salto inesperado do PMI industrial da Alemanha para 52,2 representa uma forte oportunidade de trading nos mercados cambial e obrigacionista. Apesar desta notícia económica positiva, a breve subida do euro em direção a 1,1400 perdeu rapidamente fôlego devido às preocupações com o aumento dos preços da energia. Devemos esperar maior volatilidade nas opções sobre EUR/USD nas próximas semanas, à medida que o mercado digere estes sinais mistos.
Analisando dados históricos, quando a indústria alemã cresce a este ritmo, o Banco Central Europeu tende a manter as taxas de juro mais elevadas durante mais tempo, à semelhança do que ocorreu nos períodos inflacionistas do final de 2023, quando a inflação da Zona Euro teve uma média superior a 5,4%. Com as atuais tensões geopolíticas globais a empurrarem o Brent de novo para a faixa dos 80 a 85 dólares por barril, os riscos inflacionistas mantêm-se elevados. Os traders de derivados deverão ponderar posições curtas em futuros de Bunds alemães para beneficiar de uma subida das yields.
Estratégias de Derivados sobre Ações num Contexto de Setores Divergentes
No que respeita a derivados sobre ações, a força dos dados da indústria sugere um impulso de curto prazo para os exportadores alemães, tornando as opções call sobre o índice DAX particularmente atrativas. No entanto, como o setor dos serviços continua em contração, nos 49,6, recomendamos a cobertura destas posições longas com opções put de proteção. Esta estratégia ajudará a proteger as carteiras caso o aumento dos custos energéticos acabe por penalizar a economia europeia em sentido mais amplo.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
