O ouro recuou depois de ter atingido, na quarta-feira, um máximo semanal de 4.165 dólares e era negociado pela última vez perto de 4.050 dólares por onça troy, com o XAU/USD a reduzir ganhos à medida que o dólar norte-americano se fortalecia, perante receios de inflação associados ao agravamento das tensões no Médio Oriente. As notícias centraram-se em ações dos Houthis contra a navegação saudita na sequência de ataques no aeroporto de Sanaa, bem como na ameaça do Presidente dos EUA, Donald Trump, de uma “grande punição militar”, acrescentando mais tarde que estava a ponderar um ataque “maior do que qualquer outro antes”, o que sustentou a procura por USD e inclinou o tom de curto prazo para um teste aos 4.000 dólares.
Nos dados dos EUA, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego recuaram para 187 mil na semana terminada a 18 de julho, face a 209 mil anteriormente, e também ficaram abaixo do valor anterior de 212 mil. O BCE manteve as taxas de juro inalteradas, mas alertou que a incerteza continua elevada e que os efeitos inflacionistas do choque energético ainda não se materializaram totalmente; os decisores afirmaram estar posicionados para gerir os riscos associados ao conflito no Médio Oriente. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD está abaixo da SMA de 100 períodos em 4.079,33 dólares e da SMA de 20 períodos em 4.081,89 dólares, com a SMA de 200 períodos em 4.117,30 dólares acima; o RSI ronda 44–45, com suporte em 4.000 dólares e depois em 3.941 dólares, e resistência a estender-se até 4.165 dólares.
Estratégias de Negociação num Ambiente de Dólar Forte
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para a continuação de uma pressão descendente sobre o ouro nas próximas semanas. A combinação de escalada dos conflitos no Médio Oriente e dados económicos robustos nos EUA está a levar os investidores para o dólar norte-americano como porto seguro de eleição. Com o ouro a cair para 4.050 dólares, futuros de curto prazo vendidos ou opções put parecem ser as estratégias mais viáveis à medida que o “greenback” ganha força.
Do ponto de vista técnico, observamos uma resistência significativa acima, concentrada entre 4.070 e 4.081 dólares, que provavelmente irá limitar quaisquer tentativas de recuperação ligeira. Se o ouro quebrar abaixo do nível de suporte psicológico crucial dos 4.000 dólares, esperamos uma queda rápida em direção ao mínimo de junho de 3.941 dólares. Tendo isto em conta, os traders poderão considerar bear put spreads para capitalizar este momentum descendente, limitando ao mesmo tempo o risco global.
Correlações Históricas e Riscos de Eventos
Analisando tendências históricas, choques geopolíticos combinados com um mercado laboral norte-americano apertado — evidenciado pela queda dos pedidos de subsídio de desemprego para 187.000 — tendem a desencadear uma valorização sustentada do Índice do Dólar dos EUA. Em conflitos semelhantes no passado, o “greenback” registou ganhos rápidos de 2% a 3% em poucas semanas, o que historicamente penaliza ativos sem rendimento, como o ouro. Devemos aproveitar esta correlação negativa para fazer cobertura de quaisquer posições long remanescentes em matérias-primas.
Além disso, é necessário acompanhar de perto os dados preliminares do PMI da S&P Global de amanhã, uma vez que qualquer surpresa negativa na atividade empresarial global deverá reforçar o ambiente de “risk-off” nos mercados. Historicamente, leituras de PMIs mais fracas fora dos EUA direcionam o capital diretamente para os Treasuries e para o dólar, agravando a pressão sobre o ouro. A volatilidade deverá aumentar, pelo que será crucial manter stop-losses apertados em quaisquer posições curtas.
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