O declínio de uma semana da libra esterlina abrandou na quarta-feira, mesmo com a inflação de Junho a ficar aquém das previsões. O GBP/USD tocou 1,3350 no início da sessão de Nova Iorque, o nível mais fraco em mais de uma semana, e oscilou entre esse patamar e uma banda convergente das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias, ligeiramente abaixo de 1,3400. O Office for National Statistics fixou o CPI “headline” em 2,6% em termos homólogos, abaixo do consenso de 2,7% e em queda face aos 2,8% de Maio, enquanto a inflação dos serviços abrandou para 3,6% (de 3,7%) e a variação mensal foi de 0,1%. A inflação subjacente manteve-se em 2,6%, versus 2,5% esperados, e os mercados que vinham a antecipar aproximadamente mais um movimento até 4,00% antes da decisão do BoE de 30 de Julho empurraram essa trajectória para mais tarde.
A acção do preço do dia mostrou um breve “squeeze” pós-dados que estagnou um pouco antes de 1,3400, antes de as vendas serem retomadas, deixando um intervalo de cerca de 40 pips. Do lado dos EUA, os factores incluíram uma 11.ª ronda consecutiva de ataques contra o Irão e o aviso de Trump de “uma ponte ou central eléctrica iraniana por cada petroleiro atacado” no Estreito de Ormuz, numa altura em que o crude atingiu máximos de um mês. Os próximos catalisadores incluem os pedidos de subsídio de desemprego nos EUA, vistos perto de 212 mil, e a confiança GfK, esperada em -21 após -23; depois, as vendas a retalho no Reino Unido, previstas em -0,3% em cadeia após 1,2%, com ex-combustíveis em -0,4%; em termos homólogos, estima-se 2,3% versus 3,2%. Segue-se o PMI “flash”: composto do Reino Unido em 49,3 e serviços em 48,8, com a leitura dos EUA esperada perto de 54,5 na indústria transformadora; a Fed reúne-se na quarta-feira e, um dia depois, o BoE.
Momentum de queda e recomendações de estratégia
Recomendamos que os traders de derivados estabeleçam posições curtas em GBP/USD, visando uma quebra abaixo do suporte imediato de 1,3350. Com o par actualmente preso abaixo da zona-chave de resistência em 1,3400, o caminho de menor resistência mantém-se firmemente em baixa. Se o fecho diário permanecer abaixo desta banda de médias móveis, esperamos que os vendedores empurrem a taxa de câmbio em direcção a 1,3300 e, eventualmente, à base de Verão em 1,3150.
Este viés baixista é fortemente sustentado pelo arrefecimento dos dados de inflação do Reino Unido, que desceram para 2,6% em Junho, igualando a taxa mais baixa observada desde Março de 2025. Historicamente, quando o CPI “headline” do Reino Unido fica abaixo do consenso, o Banco de Inglaterra é pressionado a aliviar a política monetária, o que tende a enfraquecer a libra. Antes da decisão de política de 30 de Julho, os mercados de swaps estão rapidamente a retirar do preço as subidas de taxas de juro, eliminando o principal suporte fundamental da divisa.
Força do dólar norte-americano e principais motores de mercado
Do outro lado, o dólar norte-americano está a ganhar terreno devido a uma forte procura de activo-refúgio e a um crescimento económico superior. As tensões geopolíticas no Médio Oriente levaram os preços do crude a máximos de um mês, uma dinâmica que historicamente favorece o “greenback” face a moedas sensíveis ao risco. Isto é agravado por um claro diferencial de crescimento, com os PMIs da indústria transformadora dos EUA a manterem-se robustos em 54,5, enquanto o índice composto do Reino Unido permanece em território de contracção, nos 49,3.
Para captar este movimento, sugerimos a utilização de opções put sobre o GBP/USD com um preço de exercício perto de 1,3300, para gerir o risco antes de divulgações de dados de elevado impacto. Em alternativa, traders de futuros e CFDs podem procurar vender em recuperações temporárias em direcção a 1,3400, colocando ordens de stop-loss apertadas logo acima desse nível de resistência. Com dados críticos de vendas a retalho e PMIs “flash” a chegarem esta sexta-feira, esperamos volatilidade elevada que deverá confirmar a tendência descendente mais ampla.
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