A libra esterlina manteve-se estável na sessão norte-americana, com o GBP/USD em 1,3377, depois de o IPC do Reino Unido de junho ter abrandado para 2,6% em termos homólogos, face a 2,8%, enquanto o IPC subjacente se manteve nos 2,6%. As expectativas de taxas permaneceram firmes, com os mercados a atribuírem uma probabilidade de 82% a uma subida de juros pelo Banco de Inglaterra até à reunião de 5 de novembro, segundo dados da Prime Terminal. Nos EUA, os dados foram escassos, mas os traders focaram-se nos pedidos iniciais de subsídio de desemprego da semana terminada a 18 de julho, bem como nos PMIs flash da S&P e na decisão da Reserva Federal na próxima semana; os mercados monetários colocavam a probabilidade de manutenção das taxas na reunião de 29 de julho em 65%, abaixo de 78% no dia anterior, também via Prime Terminal.
A energia e a geopolítica acrescentaram volatilidade: o WTI subiu mais de 2,5% para 86,70 dólares, e os preços da gasolina avançavam quase 24% até agora em julho, ainda aquém do nível de 90 dólares, visto como o “piso” do WTI em junho. Nos gráficos, o GBP/USD negociava em 1,3375 e permanecia abaixo das médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias, agrupadas em 1,3464, 1,3468 e 1,3472, além de uma resistência de tendência em 1,3476. O RSI (14) estava em 50, enquanto o FXS Fed Sentiment Index se situava em 128,64.
Posicionamento Para Quedas Na Libra E Mudança Nas Expectativas Sobre Bancos Centrais
Acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se para um potencial movimento em baixa no GBP/USD através da compra de opções put de curto prazo ou do recurso a estratégias de bear call spread. O par cambial enfrenta atualmente uma resistência significativa abaixo das suas médias móveis-chave entre 1,3464 e 1,3472. Historicamente, quando a libra falha a rutura destes tetos técnicos enquanto os indicadores de momentum se mantêm neutros, o preço à vista tende a recuar em direção aos mínimos recentes.
Com a decisão de taxas da Reserva Federal marcada para 29 de julho, devemos acompanhar de perto a mudança de sentimento nos futuros de taxas de juro. A probabilidade implícita pelo mercado de a Fed manter as taxas inalteradas caiu rapidamente para 65%, de 78%, sinalizando que os traders se estão a preparar para um banco central mais ativo. Podemos explorar esta volatilidade através da negociação de futuros de taxas de juro de curto prazo ou da montagem de calendar spreads para captar ajustamentos súbitos nas expectativas de taxas.
Volatilidade Da Energia, Estratégias Com Opções E Coberturas Para A Libra
O salto repentino do crude WTI para 86,70 dólares, devido ao agravamento das tensões no Médio Oriente, significa que devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade no mercado de energia. A volatilidade implícita nas opções sobre petróleo sobe historicamente entre 15% e 25% durante períodos de ameaças militares ativas perto de grandes rotas de navegação. Para capitalizar este prémio de risco, recomendamos a compra de opções call fora-do-dinheiro sobre crude ou a utilização de straddles longos para beneficiar de grandes oscilações de preço.
Embora uma inflação mais baixa no Reino Unido, nos 2,6%, dê alguma margem aos decisores locais, o mercado continua a incorporar uma probabilidade de 82% de uma subida de juros pelo Banco de Inglaterra em novembro. Aconselhamos a cobertura de quaisquer exposições longas à libra com opções put semanais para proteção contra uma queda súbita. Choques energéticos anteriores mostraram que uma subida rápida dos preços do petróleo exerce forte pressão sobre a economia britânica, o que pode facilmente penalizar a libra se o crude voltar a romper acima dos 90 dólares.
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