Os preços no consumidor no Reino Unido subiram 0,1% em cadeia em junho, em linha com as expectativas do mercado. A leitura aponta para uma dinâmica de preços modestamente positiva no curto prazo, com o índice agregado a ajustar-se apenas ligeiramente ao longo do mês.
O resultado em linha sugere ausência de surpresas no pulso inflacionista do mês, tal como medido pelo Índice de Preços no Consumidor (CPI) do Reino Unido. Com o CPI a subir 0,1% em junho, as pressões sobre os preços pareceram contidas numa base sequencial, mantendo a trajetória mensal estável face às previsões.
Implicações para a Política Monetária e para os Mercados de Rendimentos Fixos
Com a leitura de inflação de junho no Reino Unido a fixar-se exatamente em 0,1% em cadeia, o Banco de Inglaterra fica sob muito menor pressão para manter uma postura agressiva. Interpretamos esta divulgação estável do CPI, em linha com o consenso, como um sinal claro de que a inflação homóloga se mantém próxima do objetivo de 2,0% do banco central. Esta previsibilidade dá aos traders de derivados um caminho muito mais claro para posicionarem as suas carteiras antes da decisão de taxas de juro de agosto.
Recomendamos que os traders de taxas acompanhem de perto os futuros sobre a SONIA (Sterling Overnight Index Average), que agora incorporam uma probabilidade mais elevada de um corte de juros. Historicamente, quando a inflação mensal se mantém tão contida, o Banco de Inglaterra tende a sentir-se mais confortável em aliviar a política monetária para apoiar o crescimento económico. Os swaps de mercado atuais mostram que a probabilidade implícita de um corte de 25 pontos base no terceiro trimestre subiu para perto de 68%, acima de apenas 45% há um mês.
Perspetivas de Mercado: Estratégias em Derivados Cambiais e de Ações
No mercado de derivados cambiais, esperamos que a libra esterlina enfrente uma pressão moderada em baixa à medida que os diferenciais de rendibilidade se estreitam face ao dólar norte-americano. Os traders deverão considerar a compra de opções put de curto prazo sobre GBP/USD para se protegerem contra um enfraquecimento da esterlina nas próximas semanas. Historicamente, quando a inflação no Reino Unido corresponde às expectativas sem surpresas em alta, a volatilidade da libra diminui, tornando as estratégias de compra de prémio relativamente mais baratas.
Para os traders de derivados sobre ações, a perspetiva de taxas de juro mais baixas deverá proporcionar um forte vento favorável ao FTSE 100. Sugerimos posicionamento para um movimento de alta através da compra de opções call sobre o índice, com foco particular em setores sensíveis às taxas, como imobiliário e utilities. Na última década, períodos semelhantes de arrefecimento da inflação e antecipação de cortes de juros impulsionaram as ações de grande capitalização no Reino Unido, em média, 3,4% nas quatro semanas subsequentes.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
