O ouro subiu mais de 1,50% na sessão norte-americana de terça-feira, com o XAU/USD a transaccionar nos 4.071 dólares, à medida que a continuação dos ataques com mísseis entre os EUA e o Irão manteve incertas as perspectivas de cessar-fogo. O metal avançou apesar de a taxa das Treasury a 10 anos dos EUA ter subido quase 3,5 pontos base para 4,628% e de o Índice do Dólar (DXY) ter somado 0,12% para 101,11. Os preços do petróleo também subiram depois de os Ansar Allah terem ameaçado ataques à navegação no Mar Vermelho, intensificando as preocupações com disrupções na oferta de crude e adicionando pressão às expectativas de inflação, que têm alimentado a especulação sobre um trajecto de taxas “mais altas durante mais tempo”.
Os dados dos EUA foram escassos, com a média de quatro semanas da variação do emprego ADP a descer para 16,5 mil, face a 19,25 mil, antes dos Pedidos Iniciais de Subsídio de Desemprego de quinta-feira e da reunião da Reserva Federal a 29 de Julho. Dados da Prime Terminal apontam para uma probabilidade de 78% de a Fed manter as taxas inalteradas na reunião da próxima semana, enquanto a probabilidade de uma subida em Setembro era de cerca de 68%. Do ponto de vista técnico, o ouro negociou próximo de máximos de cinco dias rumo aos 4.100 dólares, com o RSI a aproximar-se de 50; a resistência situa-se em torno de 4.125 dólares, depois 4.134 e 4.202, com a média móvel simples de 50 dias (SMA) nos 4.264 dólares mais acima, enquanto os suportes estão em 4.000 dólares, depois 3.959, 3.900 e 3.886. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022.
Procura de refúgio e volatilidade geopolítica
Estamos a observar um aumento significativo da tensão geopolítica que está a impulsionar a procura por activos de refúgio, a levar o ouro para a zona dos 4.071 dólares. Tendo em conta a escalada de ataques com mísseis entre os EUA e o Irão e as ameaças à navegação no Mar Vermelho, esperamos uma volatilidade muito elevada tanto nos metais preciosos como nos derivados de energia. Esta situação lembra choques históricos nas matérias-primas, como a crise energética de 2022, quando o Brent disparou acima de 120 dólares, evidenciando quão rapidamente os receios sobre a oferta podem desestabilizar os mercados globais.
Estratégias de negociação e perspectiva técnica
Enquanto traders de derivados, devemos considerar estratégias de compra de volatilidade, como straddles ou strangles, para capitalizar estes movimentos abruptos de preços. É provável que a volatilidade implícita nas opções sobre ouro suba antes da reunião da Reserva Federal de 29 de Julho, tornando as estratégias de compra de prémio particularmente atractivas. Se os EUA rejeitarem o cessar-fogo proposto de 10 dias e optarem por acção militar, poderemos assistir a um breakout rápido que beneficia opções call longas.
Para traders de futuros, recomendamos acompanhar de perto os níveis técnicos-chave antes de entrar em apostas direccionais. Precisamos de ver o ouro ultrapassar a linha de tendência de resistência imediata perto de 4.125 dólares para confirmar uma reversão ascendente sustentável em direcção aos 4.202. Em baixa, uma queda abaixo do suporte psicológico dos 4.000 dólares poderá desencadear um deslize acelerado em direcção à próxima zona de suporte principal nos 3.959.
Apesar da subida da taxa das Treasury a 10 anos dos EUA para 4,628% e de um DXY mais forte em 101,11, os fluxos de refúgio estão, por agora, a sobrepor-se a estes ventos contrários tradicionais. Devemos manter prudência, porque os dados actuais de mercado indicam 78% de probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas na próxima semana, mas 68% de probabilidade de uma subida em Setembro. A subida do petróleo está a alimentar receios de inflação, pelo que devemos cobrir posições longas em ouro com posições em futuros de taxas de juro de curto prazo, para nos protegermos contra surpresas de política monetária mais restritivas.
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