O EUR/USD quase não se alterou na terça-feira, mantendo-se alguns pips acima de 1,1400 e a oscilar em torno do ponto médio do intervalo das últimas quatro semanas. Uma ligeira inversão no Índice do Dólar (DXY) ofereceu algum suporte, enquanto o contexto de segurança no Golfo e a subida dos preços do petróleo continuaram a limitar a capacidade de recuperação do euro. Notícias de que mediadores tinham apresentado ao Irão uma proposta de cessar-fogo de 10 dias ajudaram a conter a aversão ao risco e a limitar nova depreciação.
Na Europa, as atenções viram-se para o inquérito ZEW de sentimento económico, antes da decisão de política monetária do Banco Central Europeu na quinta-feira, em que é amplamente esperado que as taxas se mantenham inalteradas. Os traders estão a incorporar mais uma subida de juros em setembro e irão escrutinar a conferência de imprensa da presidente Christine Lagarde em busca de orientação. A agenda dos EUA é ligeira ao longo da semana, com as leituras preliminares dos PMI da S&P Global (Indústria e Serviços) previstas para sexta-feira. Em termos de estrutura do mercado cambial, o euro é utilizado por 20 países da UE na Zona Euro e, em 2022, representou 31% das transações no volume médio diário acima de 2,2 biliões de dólares; o EUR/USD representa cerca de 30% de todos os fluxos, seguido de EUR/JPY com 4%, EUR/GBP com 3% e EUR/AUD com 2%. O BCE reúne-se oito vezes por ano e tem como objetivo 2% de inflação no IHPC, enquanto Alemanha, França, Itália e Espanha representam 75% da economia da área do euro.
Gestão de Risco numa fase de consolidação do EUR/USD e incerteza geopolítica
Recomendamos que os traders de derivados se mantenham cautelosos, à medida que o par EUR/USD consolida ligeiramente acima do nível de 1,1400. Com o par a manter-se a meio do recente rally mensal, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade antes da reunião do Banco Central Europeu na quinta-feira. Dado o elevado volume diário de negociação do par EUR/USD — que representa cerca de 30% do mercado cambial global de 7,5 biliões de dólares — até pequenas mudanças de sentimento podem desencadear movimentos bruscos.
Devemos acompanhar de perto a escalada de tensões no Médio Oriente, em particular com o fecho virtual do Estreito de Ormuz e o bloqueio houthi no Mar Vermelho. Como o Estreito de Ormuz transporta normalmente mais de 20 milhões de barris de petróleo por dia, o que representa cerca de 20% do consumo global, qualquer disrupção prolongada manterá os preços do crude elevados. Sugerimos o recurso a estratégias com derivados, como opções de compra (calls) longas sobre crude ou opções de venda (puts) sobre EUR/USD, para cobertura face a um potencial agravamento dos custos energéticos que possa pressionar o euro.
Embora os rumores de uma proposta de cessar-fogo de 10 dias estejam, por agora, a evitar uma venda mais acentuada do euro, acreditamos que este suporte é altamente frágil. Dados históricos mostram que pausas geopolíticas temporárias conduzem frequentemente a reversões rápidas do mercado se as negociações falharem. Os traders devem considerar a compra de straddles ou strangles de curto prazo sobre EUR/USD para tirar partido de oscilações repentinas e violentas, assim que a verdadeira direção destas conversações se torne clara.
Decisão do BCE, sentimento económico e estratégias para volatilidade orientada por dados
A decisão de política monetária do BCE desta quinta-feira é o próximo grande catalisador, com os mercados muito focados na conferência de imprensa da presidente Christine Lagarde para sinais sobre uma subida em setembro. Neste momento, os mercados de derivados estão a refletir uma elevada probabilidade de uma subida de 25 pontos base em setembro para combater a inflação na Zona Euro, que permanece persistente. Aconselhamos posicionamento para uma surpresa hawkish através da montagem de bull call spreads sobre o euro, especialmente se os dados de sentimento económico ZEW da Zona Euro superarem as expectativas na terça-feira.
Do outro lado do Atlântico, é necessário acompanhar os PMI preliminares da S&P Global nos EUA na sexta-feira para aferir a força da economia norte-americana. Se o PMI dos serviços dos EUA se mantiver robusto — semelhante às leituras fortes, de expansão, acima de 55,0 observadas recentemente em 2026 — o Índice do Dólar poderá recuperar rapidamente as perdas recentes. Devemos usar este calendário económico pouco preenchido no início da semana para preparar ordens limitadas que explorem estes movimentos esperados, orientados pelos dados.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
