O ouro recuou 0,19% na segunda-feira, com o XAU/USD nos 4.011 dólares, à medida que as hostilidades entre os EUA e o Irão prosseguiram depois de um cessar-fogo ter colapsado há nove dias. O conflito manteve os preços da energia elevados, devido a receios de perturbações no fornecimento de petróleo: os EUA atingiram alvos militares pelo nono dia consecutivo perto do Estreito de Ormuz, enquanto o Irão atacou ativos militares norte-americanos em Estados do Golfo, e o Ansar Allah declarou um bloqueio naval à Arábia Saudita. O petróleo estabilizou, com o West Texas Intermediate a voltar ao terreno positivo, subindo 0,33% para 82,05 dólares por barril, enquanto a yield da Treasury a 10 anos dos EUA avançou quase cinco pontos base para 4,598%. O Índice do Dólar dos EUA acrescentou 0,19% para 100,94, aumentando a pressão sobre o metal precioso.
As expetativas de taxas continuam no centro das atenções, com os mercados monetários a precificarem uma probabilidade de 82% de uma subida até ao final do ano, ao mesmo tempo que apontam para uma probabilidade de quase 79% de manutenção na reunião de julho. A próxima semana traz dados do emprego nos EUA e os Flash PMIs da S&P Global, numa altura em que a Fed entra no seu período de silêncio (“blackout”) antes da decisão de 29 de julho. Do ponto de vista técnico, uma queda abaixo do mínimo de 17 de julho, em 3.959 dólares, poderá abrir caminho para 3.900 e depois 3.886; do lado da subida, seria necessário um rompimento da linha de tendência descendente entre 4.125 e 4.175 dólares, com resistência na média móvel simples (SMA) de 50 dias em 4.291 dólares e na SMA de 200 dias em 4.495 dólares, antes dos 4.500. Os bancos centrais compraram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, e o ouro mantém uma correlação inversa com o USD e as Treasuries.
Perspetiva Baixista e Níveis Técnicos
Aconselhamos os traders de derivados a manterem uma inclinação baixista sobre o ouro nas próximas semanas, uma vez que o XAU/USD permanece enviesado em baixa perto da zona dos 4.011 dólares. A atual leitura técnica mostra um padrão claro de máximos e mínimos descendentes, suportado por um Índice de Força Relativa (RSI) com viés baixista. Se o preço quebrar abaixo do mínimo de 17 de julho, em 3.959 dólares, deveremos posicionar-nos para uma descida adicional em direção ao suporte psicológico dos 3.900 dólares.
A subida das yields das obrigações está a penalizar fortemente o metal precioso, com a yield da Treasury a 10 anos dos EUA a subir para 4,598% em contexto de preocupações inflacionistas impulsionadas pela energia. Historicamente, existe uma correlação negativa forte, em torno de -0,4 a -0,6, entre o ouro e as yields das Treasuries, o que significa que yields mais elevadas tornam o ativo sem rendimento menos atrativo para os investidores. Uma vez que os mercados monetários estão a precificar uma probabilidade de 82% de uma subida de taxas pela Reserva Federal até ao final do ano, esperamos que a pressão em alta sobre as yields persista.
Embora os conflitos no Médio Oriente normalmente desencadeiem procura por ativos refúgio, a atual subida do crude para 82,05 dólares está a alimentar receios de inflação persistente, em vez de uma corrida ao ouro. Devemos recorrer a estratégias com opções, como a compra de opções put, para beneficiar desta tendência descendente, limitando ao mesmo tempo o risco de títulos geopolíticos súbitos. Qualquer reversão abrupta exigiria que o ouro rompesse a sua linha de tendência descendente entre 4.125 e 4.175 dólares.
Volatilidade de Mercado e Gestão de Risco
Olhando em frente, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade de mercado à medida que os responsáveis da Fed entram no período de silêncio antes da reunião de política monetária de 29 de julho. Os próximos indicadores económicos, como os Flash PMIs da S&P Global e os números do emprego, influenciarão fortemente a probabilidade de a Fed manter as taxas, atualmente em 79%. Sugerimos manter uma gestão de risco apertada e acompanhar de perto estas divulgações macro para ajustar as nossas posições curtas em conformidade.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
